重溫稿-晨星表示，英國國債投資者預計預算案將順利通過，不會引發市場動盪

路透10月21日 - 研究機構晨星（Morningstar）周三表示，英國國債市場的領先投資者預計，財政大臣約翰·希利將在10月28日的預算案中成功避免加劇國債市場的波動。

在晨星調查的八隻固定收益基金中，大多數在預算案公布前並未在英國國債上持有顯著的超配或低配頭寸。

英國債券收益率在七國集團（G7）發達經濟體中居首，這主要源於市場預期通脹上升將導致英國央行加息，而非對預算案的擔憂。

與法國 (link) 的情況形成鮮明對比的是，近期財政風險指標——如收益率與銀行間利率之間的利差以及主權信用違約互換——在過去幾個月里幾乎沒有變化。

以下是晨星報告的摘要。

• 大多數基金表示，英國國債具有吸引人的價值

• 皇家倫敦（Royal London）的英國政府債券基金預計不會出現重大新增支出。該基金專注于5至7年期英國國債，並在長期限債券上超配

• 富達的MoneyBuilder企業債券基金預計預算案波動性較低，計劃不對持倉進行實質性調整

• 木星（Jupiter）的“戰略債券基金”表示，若出現大幅財政寬鬆將令其“非常驚訝”，並因波動性加劇，已於今年早些時候縮短了所持英國國債的期限

• 藍灣（BlueBay）的全球投資級企業債券基金採取觀望態度，稱市場反應將取決於一項可信的長期財政計劃

• 摩根大通綜合債券基金未承擔實質性的英國久期風險，並預計將採取增稅與改革並行的措施

• 景順（Invesco）的全球債券基金(UK) 並未針對預算案進行布局，認為中東局勢是影響政府債券的更重要因素

• M&G的全球宏觀債券基金僅持有極少量長期頭寸，此前在收益率快速上升後買入了德國、英國和美國的五年期債券

• 安聯（Allianz）的英國國債收益率基金相較於其基準指數，對英國債券久期持溫和做多立場，並預計此次預算案將採取審慎態度，旨在鞏固財政公信力

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