中國債市動態：現券整體走弱，資金收斂疊加監管預期升溫構成壓制

路透北京11月10日 - 中國銀行間債市周二早盤整體走弱，現券收益率普遍上行，國債期貨亦震盪偏弱，其中長端和超長端品種承壓稍大。交易人士表示，資金面延續此前小幅收斂態勢，隔夜資金成本繼續抬升，對債市情緒構成一定壓制。

此外，近日有表達強烈看多債市的賣方機構研究報告在微信上被屏蔽，也令部分投資者進一步揣測監管層對當前偏低收益率水平的態度。

交易人士並稱，市場周二再度流傳監管窗口指導機構謹慎配置長債的消息。近期與債市相關的監管信號持續受到市場高度關注，無論是長債交易傳聞，還是部分賣方看多觀點傳播受限，均加深了市場對監管不希望收益率進一步快速下探的預期；後續債市走勢仍將主要取決於資金面變化及監管態度。

“資金比前兩天還是緊了一些，隔夜價格繼續往上走，”北京一基金交易員說，“另外最近長端利率本來就在低位徘徊，市場對監管態度比較敏感，窗口指導的傳聞一出來，情緒上還是有點影響。”

華東一銀行交易員表示，“近期不少看多債市的賣方報告被封了，市場多少會往監管態度上聯想，雖然沒有明確消息，但對情緒還是有影響的。”

銀行間市場30年期國債活躍券2600004收益率最新成交在2.0450%，較上日尾盤上行0.8bp（基點）；10年期國債活躍券260016最新成交在1.5790%，較上日尾升0.7bp。

上海一券商交易員亦指出，賣方觀點傳播受限和窗口指導傳聞雖然很難證實，但都在強化同一個預期，就是監管對長端利率繼續快速下行可能保持關注。

“後面債市怎麼走，關鍵還是看兩個變量，一個是資金價格能不能重新回到低位，另一個是監管會不會釋放更明確的信號，這兩個因素短期比經濟數據更重要，”他說。

中國10月貿易數據周二出爐，以美元計價單月來看，出口同比增速輕微放緩至35.2%，不過仍高於路透預估中值。進口同比增長41.6%，創近五年半高位，明顯高於預期。

以下為中國金融期貨交易所國債期貨各主力合約的最新情況：

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