《中國數據觀測》政府債發行強勁及政金工具“助攻”，10月社融料增1.44萬億

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路透綜合近20家機構預測中值顯示，得益於政府債發行強勁以及政策性金融工具在月底前投放完畢，預計10月社會融資規模增量CNSFLM=ECI為14,400億元，同比大增近八成。

同時，除季節性因素外，實體經濟內生信貸需求疲弱、居民端去槓桿趨勢延續，預計當月新增人民幣貸款CNNYL=ECI僅100億元，較去年同期大降逾九成。

中金公司報告援引數據顯示，10月政府債凈發行1.14萬億元，同比多增6,100億元，同比多增幅度創今年以來新高。此外，8,000億政策性金融工具已於10月全部投放完畢、10月單月投放規模或在7,000億元左右，可能帶動委託貸款同比多增幅度擴大。

“預計10月新增社融約1.44萬億元，”華泰證券報告稱，“社融存量同比增速為7.3%，較9月有所回升。”

在信貸投放方面，中金公司指出，國有大行及股份制銀行3M轉貼現利率全月在0.5%低位徘徊、月末並未上沖，銀行3M同業存單發行利率也有所下行，可能反映信貸投放仍然不強。

同時，參考去年10月政策性金融工具投放情況，預計該工具對企業貸款的拉動作用有一定滯後性。

“綜合來看，我們預計10月人民幣貸款減少1,000億元左右,”中金公司稱。

貨幣增速方面，花旗銀行報告稱，隨著基數效應趨於有利，10月M1同比增速可能已回升至3.8%，而M2同比增速預計維持在7.2%。

中國加力擴大有效投資，8,000億元人民幣新型政策性金融工具在兩個月內投放完畢。中國三家政策性銀行--國家開發銀行CHDB.UL、進出口銀行、農業發展銀行10月下旬相繼宣布完成投放任務，規模分別為3,650億元、1,200億元和3,150億元。（完）