圖表-Revolut的崛起：成為歐洲市值1150億美元的大型銀行競爭對手

Lawrence White/Elizabeth Howcroft

路透倫敦10月4日 - Revolut已躍升為歐洲估值最高的初創企業，並對擁有數百年歷史的銀行巨頭構成了挑戰。這家金融科技公司十多年前成立時，曾承諾提供更低的外匯手續費，此後發展迅猛。

然而，Revolut自身也面臨諸多挑戰：其每名客戶的收入僅為成熟競爭對手的零頭，且按行業標準衡量，其貸款業務規模尚小。

Revolut的一位發言人在一封電子郵件中表示，這家總部位於倫敦的公司擁有“多元化的商業模式”，其收入來源於各種產品和服務，而非貸款業務。

“這意味著我們的增長取決於打造客戶看重的服務，而非依賴利率，”該發言人表示。

以下五張圖表展現了Revolut的崛起歷程：

進軍全球

首席執行官尼克·斯托隆斯基（Nik Storonsky）曾強調，他希望Revolut成為一家真正全球化的企業，業務範圍從墨西哥延伸至澳大利亞 (link)。

該公司在最近幾周宣布獲得了多項新牌照，旨在成為全球範圍內零售業務覆蓋範圍如此廣泛的為數不多的銀行之一。

與此同時，一些被視為全球性銀行的傳統金融機構，包括匯豐銀行（HSBA.L），正在縮減其零售業務版圖。

Revolut的私有估值達1150億美元，目前市值已超過英國的巴克萊銀行 BARC.L 和法國的法國興業銀行 SOGN.PA，因為投資者押注其技術平台將贏得全球更多客戶。

Revolut在2025年的稅前利潤為17億英鎊（約合22億美元），雖僅占巴克萊銀行90億英鎊利潤的一小部分，但增長勢頭迅猛。

葡萄牙最大銀行Caixa Geral de Depósitos的首席執行官保羅·馬塞多（Paulo Macedo）今年6月表示，2025年將是這家擁有150年歷史的銀行利潤最後一次超過Revolut的一年。

“當你前往歐洲時，那里的銀行首席執行官們都將Revolut視為最重要的威脅，原因在於其激進的營銷策略和迅猛的增長勢頭，”標普全球評級（S&P Global Ratings）董事希漢·杜蘭（Cihan Duran）表示。

受挫折影響

投資者表示，在美國——Revolut目前持有臨時牌照——將面臨更激烈的競爭。

“美國可能成為Revolut最大的增長點。但與此同時，美國也是競爭最激烈的市場，”倫敦科技俱樂部（London Technology Club）首席執行官康斯坦丁·西多羅夫（Konstantin Sidorov）表示。該俱樂部曾在Revolut估值僅為55億美元時對其進行了投資。

該公司曾遭遇過挫折，包括因未能有效防範洗錢而在立陶宛被處以罰款。Revolut表示，調查未發現任何確鑿的洗錢案例，並補充稱已與央行簽署和解協議，並採取了措施來彌補不足。

此外，今年9月，Revolut曾誤將客戶數據發送給冒充政府調查人員的黑客。該公司表示，其系統和客戶資金未受影響，並已聯繫“數量有限的受影響個人”提供支持。

消費者權益倡導組織“Which？”匯總的金融申訴專員數據顯示，在2024年和2025年，Revolut是英國在欺詐案件中被投訴最多的銀行，此類案件通常涉及客戶被誘騙向詐騙者匯款。

Revolut此前回應稱，該公司高度重視欺詐問題，並已建立完善的客戶保護機制。

客戶數量激增

其增長最直觀的體現就是客戶數量。

以愛爾蘭為例，Revolut表示該國80%的成年人口擁有Revolut賬戶。

Revolut官網數據顯示，其客戶數量為8000萬，而摩根大通（JPM.N）為8400萬，匯豐（HSBC）為4100萬。

每客戶收入較低

路透對Revolut數據的分析顯示，該公司從每位客戶身上獲得的收益遠低於傳統銀行。平均存款餘額也低得多。

每客戶收入較低的部分原因在於，Revolut的貸款規模遠小於傳統銀行，而是主要依靠信用卡訂閱費等手續費。

截至2025年底，Revolut的貸款餘額僅為22億英鎊，其貸款與存款比率為6%，而匯豐銀行為55%，法國興業銀行為86%。

分析師和投資者表示，擴大貸款業務將帶來包括管理龐大且複雜的信貸風險在內的風險，而進入競爭激烈的當地抵押貸款市場也絕非易事。

主要賬戶數量過少

Revolut 憑借其易于使用的應用程序吸引了客戶，但高管們承認，將其作為主要銀行賬戶使用的用戶太少。

Revolut在其最新財報中拒絕透露2025年將該應用作為主要銀行賬戶的客戶數量，但表示這一數字較一年前增長了45%。

這一指標是Revolut最大投資方的關注重點。

安德森·霍洛維茨（Andreessen Horowitz，簡稱“a16z”）的投資者亞歷克斯·伊默曼（Alex Immerman）告訴路透，該公司正密切關注主要銀行賬戶的採用情況以及客戶的總餘額。

(1美元 = 0.7573英鎊)

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