實時行情-受人工智能支出擔憂影響，標普500指數未來數月回報率可能較為低迷——BCA

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BCA：受人工智能支出擔憂影響，標普500指數未來數月回報率或將低迷

BCA Research預測，未來一至三個月內，標普500指數的回報率將低於平均水平，這反映出其對美國股市持更為謹慎的展望。

該券商在周五發布的一份報告中表示，建議對全球股市採取輕微“低配”策略，理由是經濟增長放緩和過高的盈利預期可能使市場容易受到利空消息的衝擊。

其“MacroQuant”模型 預測，未來數月標普500指數的股票回報率將基本持平，且預計市場波動性將增加。

這一謹慎展望源於上周科技類股票 (link) 的急劇拋售，這拖累了整個華爾街市場。亞馬遜 AMZN.O、Alphabet GOOGL.O 和英特爾 INTC.O 令人失望的業績，加劇了市場對AI支出熱潮成本日益高昂且可能無法產生足夠回報的擔憂。

“與此同時，人工智能資本支出的繁榮態勢正顯得愈發搖搖欲墜。除非銷售額實現快速增長，否則很難避免科技企業盈利出現停滯，”BCA首席經濟學家彼得·貝雷津（Peter Berezin）等人在一份最新報告中寫道。

該券商指出，儘管分析師繼續預測強勁的盈利增長，但美國企業利潤率仍維持在接近歷史高位的水準。與此同時，名義GDP增速正在放緩，如果營收增長乏力，不斷上升的工資壓力可能會對利潤率造成壓力。

儘管BCA並未預測人工智能相關支出將立即崩盤，但該機構認為投資周期正進入後期階段。人工智能基礎設施的需求依然強勁，GPU仍供不應求，但該機構預計市場環境將更加動盪，股市漲幅也將更為溫和。

該模型目前更青睞公用事業 (link)、醫療保健和必需消費品等美國防禦型板塊，而非市場中更具周期性的板塊。

(卡尼什卡·阿杰梅拉（Kanishka Ajmera）)

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