實時行情-互聯網泡沫重演？高盛為何認為動量交易已到盡頭

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互聯網泡沫重演？高盛為何認為動量交易已到盡頭

高盛在10月16日發布的一份報告中表示，人工智能支出的放緩將與高利率和能源價格共同抑制美國企業的利潤增長。

該券商指出，第三季度初步財報印證了這一趨勢：標普500指數成分股公司中，僅有53%的盈利超出市場共識預期，雖然高於50%的長期均值，但較過去四個季度的64%平均水平大幅下滑。

超預期比例的降溫對華爾街至關重要，因為股市廣度徘徊在互聯網泡沫以來最窄的水平附近，隨著借貸成本上升，大盤容易受到近期表現強勁個股突然下跌的影響。

高盛預計，隨著人工智能超大規模企業帶來的資本支出提振效應開始減弱，標普500指數的盈利增長將在2027年前放緩。

“與歷史經驗不同，當前極度狹窄的市場廣度警示投資者應警惕動量因子敞口，”由本·斯奈德（Ben Snider）領銜的高盛分析師團隊寫道。

“市場廣度的收窄可能通過近期表現優異的個股‘回調’或近期表現滯後的個股‘補漲’來化解，但無論哪種結果都會導致動量因子的反轉，”斯奈德補充道。

這種動量因素的逆轉已經波及科技硬件和人工智能供應商，導致 Coherent Corp COHR.N、Lumentum Holdings LITE.O、Hewlett Packard Enterprise HPE.N、Super Micro Computer SMCI.O 以及 Dell Technologies DELL.N 本周股價大幅下跌。

為對沖進一步下跌風險，高盛建議將投資組合轉向面向消費者的表現滯後股以及具有防禦性且能產生現金流的股票，包括泰森食品公司（TSN.N）、CVS健康公司（CVS.N）、克羅格公司（KR.N）、雅培實驗室（ABT.N）以及默克公司（MRK.N）。

(阿克里蒂·沙阿)

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