實時行情-CPI、房貸利率以及加息預期均呈上升趨勢
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CPI、房貸利率、加息預期均呈上升趨勢
形勢正在好轉。這里所說的“形勢”，指的是消費者物價、房貸利率以及美聯儲加息的概率。
美國勞工部發布的消費者價格指數（(link) (CPI) USCPI=ECI）追蹤城市消費者購買一籃子商品和服務的支出，9月份環比上漲0.6%，較8月份的0.4%有所加速，符合市場預期。
同比來看，CPI上漲3.7%，較上月的3.4%有所加快，且略高於市場普遍預期的3.6%。
剔除波動較大的食品和能源價格的核心CPI（通常被稱為“基礎通脹”），月環比和年同比分別錄得0.3%和2.6%。這兩項數據均高於分析師預期。
這是繼上周五低於預期的工資增長數據之後，市場對5月通脹的第二輪解讀，我們稍後將詳細討論該數據。
“今晨的通脹數據絕非令人安心。這表明通脹確實較上月有所加速，仍對美聯儲構成挑戰，”斯巴達資本證券（Spartan Capital Securities）首席市場經濟學家彼得·卡迪洛（Peter Cardillo）對路透表示。“話雖如此，儘管美聯儲本月可能不會加息，但12月加息50個基點的可能性很大。”
確實如此。根據芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具顯示，金融市場目前對10月加息的預期概率已升至47.1%，而昨日這一數字僅為22.1%。卡迪洛關於12月將實施50個基點“雙倍幅度”加息的預測也正獲得更多認同，其概率已從周二的18.7%升至42.0%。
逐項來看，能源價格環比上漲5.2%，導致汽油零售價出現令人不快的9.1%漲幅。自2025年9月以來，消費者在加油站支付的油價已飆升了令人瞠目的34.2%。
交通成本環比上漲2.5%，與上月漲幅持平，同比上漲7.9%。機票價格上漲1.2%，過去12個月內飆升了22.4%。
住房和服務的成本——這兩項美聯儲密切關注的指標——均上漲了0.4%。與去年同期相比，住房和服務的漲幅均為3.2%，遠高於年度核心通脹率。
“能源成本上漲向其他‘核心’項目的傳導速度可能比此前預期的更快，”21shares宏觀研究主管科爾特曼（Stephen Coltman）寫道。“如果沃什認為有必要，他明天將有一個重要機會——在美聯儲‘靜默期’開始前，他將在國際貨幣基金組織會議上進行最後一次公開露面，借此為投資者做好準備，以應對下次會議可能出現的加息。”
簡要回到工資通脹的話題。過去六個月來，消費者工資漲幅一直低於消費價格漲幅，導致所謂的“實際工資”陷入負增長。
這是一個令人擔憂的趨勢；消費者支出約占美國經濟的70%。一旦消費者去加油站加油，他們用於其他方面的可支配收入就會大幅減少。
再轉向房地產市場，房貸市場正上演著一曲熟悉的探戈：隨著需求萎縮，借貸成本卻在攀升。
30年期固定利率抵押貸款平均利率 USMG=ECI 上漲了1個基點，達到7.50%。這是自2023年11月以來的最高水平。
這導致購房貸款需求 USMGPI=ECI 下降了4.0%。再融資申請 USMGR=ECI ——占抵押貸款總額的37.7%——微降0.4%。
綜合來看，上周住房貸款需求下降了2.7%。
隨著30年期固定利率已連續四年多飆升至6%以上，潛在購房者正轉而選擇風險更高的可調利率抵押貸款，而這種貸款的流行曾助長了住房泡沫，並最終引發了2007年至2009年的大蕭條。
“借款人繼續更多地依賴可調利率抵押貸款來降低每月還款額，”MBA副總裁兼副首席經濟學家喬爾·坎（Joel Kan，CMB）表示。“可調利率抵押貸款占比達到10.5%，創下自2025年10月以來的最高水平。”
目前，30年期固定利率比一年前同一周高出1.08個百分點。
同期，購房貸款申請量下降了16.1%，而再融資需求則暴跌了56.0%。
(卡爾普（Stephen Culp）)
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