實時行情-Citadel表示，AI領域的價格戰可能對超大規模雲服務商有利

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城堡證券稱：AI價格戰或將使超大規模雲服務商受益

城堡證券表示，AI代幣價格下跌以及開放權重模型主導地位的增強，正在重塑AI經濟格局，這有利於稀缺計算基礎設施的供應商，同時也引發了人們對前沿AI開發者長期盈利能力的質疑。

該公司的分析聚焦于代幣——即AI模型處理的數據基本單位——並認為超大規模科技公司可能是下一階段AI應用中最持久的受益者，因為它們掌控著支撐推理需求的基礎設施。

宏觀策略主管弗蘭克·弗萊特（Frank Flight）在一份報告中指出，過去六個月里，按消費加權的代幣價格下跌了約50%，而前沿模型代幣的平均價格則下跌了62%。

與此同時，代幣交易量已增長約五倍，表明隨著成本下降，AI推理需求正在加速增長。

“隨著時間推移，基於開放權重的模型可能會對前沿模型的利潤率構成壓力，”弗萊特寫道，並補充稱，對於日益廣泛的企業任務而言，更便宜的模型正變得“足夠好用”。

該機構還援引Ramp的數據指出，儘管使用量在上升，但8月和9月企業AI整體支出增長有限，這表明價格下降正在抵消交易量增加帶來的影響。

與此同時，對計算資源的需求依然強勁，英偉達 NVDA.O B200圖形處理單元(GPUs) 的租賃價格在過去六個月中上漲了27.5%。

城堡證券將前沿AI實驗室比作航空公司，將超大規模雲服務商比作機場，並認為後者可能是不斷增長的推理需求中最強勁的長期受益者，原因在於其業務多元化、資產負債表穩健，且擁有全球稀缺的計算能力。

(沙阿（Akriti Shah）)

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