美國最高法院拒絕受理Zillow要求免除投資者集體訴訟的請求

Jan Wolfe

路透華盛頓10月5日 - 美國最高法院 (link) 周一拒絕受理房地產平台Zillow Group ZG.O 提出的上訴請求，該集團試圖以此逃避一項集體訴訟——該訴訟指控其就失敗的房屋翻新轉售項目向投資者提供了誤導性信息。

最高法院駁回了總部位於西雅圖的Zillow針對下級法院裁決提出的上訴，該裁決允許這起2021年提起的訴訟在華盛頓州的聯邦法院繼續審理。

本案的爭議焦點在於，上市公司在被指控向投資公眾作出虛假陳述的訴訟中，可以提出哪些抗辯理由。

在此類在美國法院較為常見的集體訴訟中，原告律師經常指控公司所作的虛假陳述並非旨在主動推高股價，而是僅僅為了防止股價下跌。

Zillow的糾紛正是此類案件的一個典型例子，這類案件被稱為“股價維持”案件。

2021年11月，Zillow股價暴跌，原因是該公司宣布將永久關閉其房屋翻新業務部門“Zillow Offers”，此前管理層承認無法準確預測未來房價。該公司披露，上一季度計提了3億美元的減值損失，並宣布裁員25%。

投資者向聯邦法院提起訴訟，稱Zillow時任首席執行官及其他公司高管在此前數月所作的聲明，對該業務部門描繪了一幅過於樂觀的畫面。

Zillow的律師否認該公司曾從事證券欺詐行為。

“Zillow基於商業決策進軍新業務領域，並披露了所有相關風險，但最終結果並未如公司所愿，”Zillow的律師在法庭文件中表示。

總部位於舊金山的美國第九巡回上訴法院去年維持了一位法官的裁決，允許該案作為集體訴訟繼續進行。第九巡回上訴法院指出，Zillow於2021年11月披露的信息“揭示了關於Zillow房價估值困境如何威脅其業務的新情況，並表明其早先的聲明可能掩蓋了Zillow定價模型失靈的真相”。

在請求最高法院受理其上訴的文件中，Zillow表示，大法官們應澄清聯邦上訴法院之間存在的分歧：即一家公司引發股價下跌的後續更正披露，與此前被指控的虛假陳述之間必須有多密切的關聯，才能構成認證集體訴訟的依據。

包括美國商會（US Chamber of Commerce）在內的親商游說團體批評了第九巡回上訴法院的裁決，並在提交的文件中稱，該裁決偏離了最高法院的先例，且“將使美國企業面臨代價高昂的證券集體訴訟”。

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