麥基弗：特朗普在中期選舉中的慘敗凸顯了通脹的政治毒性
Jamie McGeever
路透社佛羅里達州奧蘭多市11月4日 - 美國總統特朗普的共和黨在中期選舉 (link) 中遭遇慘敗，這再次提醒人們，通貨膨脹在政治上究竟有多么具有毒性。
前總統拜登兩年前就領教過這一教訓，而周二輪到共和黨嘗到苦果——民主黨以“橫掃”之勢獲勝，同時掌控了眾議院和參議院。
特朗普在進入中期選舉時，其個人支持率和經濟可信度評分均接近歷史最低點，輿論焦點大多集中在他“對經濟的拙劣處理”上。今年早些時候，一些衡量消費者信心的指標跌至自1950年代有記錄以來的最低水平。
從許多方面來看，這令人驚訝，甚至令人費解。美國經濟在七國集團（G7）中增長最快 (link)，第三季度年化增長率達3.4%。 不到一個月前，股市創下歷史新高 (link)，家庭淨資產也達到歷史最高水平 (link)。失業救濟金申請人數接近自1960年代以來的最低水平 (link)，失業率僅為4.2%，這一水平符合“充分就業”的標準。 (link)
那麼，是什麼讓選民將這一切拋諸腦後，並給一位在任的共和黨總統造成了有史以來最慘痛的中期選舉失敗之一？從經濟角度來看，是通貨膨脹。
通脹率已連續近六年高於目標水平，給美國人的錢包帶來了沉重壓力。在選民眼中，特朗普最具影響力和爭議的兩項政策——去年的關稅政策和今年的伊朗戰爭——將原本令人痛苦的價格壓力轉化為一場令人窒息的負擔能力危機。
雖然到2026年時，關稅帶來的通脹影響已開始消退，但2月28日伊朗戰爭爆發後，能源價格的飆升讓家庭承受了更沉重的打擊。根據美國汽車協會（AAA）的數據，9月份柴油平均價格飆升至每加侖6.50美元以上的歷史新高，而6月份汽油價格也突破了每加侖5美元大關。
無論對經濟狀況持何種看法，美國選民往往會在中期選舉中轉向反對現任總統。中期選舉為選民提供了一個給執政黨“教訓”的機會，以此向其發出警告，為兩年後的總統大選埋下伏筆。
但這一次，卻是一記重拳。
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通脹與失業
自2022年新冠疫情和俄羅斯入侵烏克蘭 (link) 引發的歷史性通脹爆發以來，全國範圍內的生活負擔能力危機便一直持續發酵。這正是拜登在2024年總統大選前支持率低迷的關鍵原因，最終他也在該選舉中落敗。當前通脹水平已高於2024年11月，而對生活成本的擔憂更是呈滾雪球般加劇。
與失業不同，通脹影響著所有人，無論其財富、收入或社會地位如何。貧困人群所受的衝擊尤為嚴重，因為他們被迫將有限資源中更大的比例用於食品、住房、交通和能源等生活必需品。此外，如果物價上漲速度超過收入增長——正如當前情況——工人的實際工資實際上就遭到了削減。
雖然較高的通貨膨脹有時可能是維持較低失業率和更強勁經濟增長的代價，但並非所有人都持這種看法。
哈佛大學的斯特凡妮·斯坦切娃（Stefanie Stantcheva）在2024年的一項研究 (link) 中指出，很少有人認識到物價上漲的“積極關聯或權衡”。“相反，通貨膨脹主要與負面的經濟和社會影響相關，因此成為政策行動的重中之重。”
現任政客應高度警惕長期高物價現象。學者約瑟夫·馬克里（Joseph Macri）和巴赫拉姆·阿德蘭吉（Bahram Adrangi）在2019年發表的一篇論文 (link) 中發現，失業率每上升1個百分點，總統獲得正面支持率的概率就會降低3個百分點；而通脹率每上升1個百分點，獲得正面支持率的概率則會降低7個百分點。
其他研究得出了相反的結論。莉娜·埃爾-賈赫爾（Lina El-Jahel）、羅伯特·麥卡洛克（Robert MacCulloch）和哈米德·沙菲（Hamed Shafiee）在2022年發表的一篇論文 (link) 中發現，就民眾的總體福祉而言，失業率上升1個百分點帶來的負面影響約為通脹率上升1個百分點的六倍；就日常情緒的負面影響而言，這一影響甚至高達13倍。
達特茅斯學院教授、前英格蘭銀行政策制定者大衛·布蘭奇弗勞爾（David Blanchflower） (link) 長期以來一直主張，失業比通貨膨脹更具危害性。他指出，女性、老年人及受教育程度較低的人群更關注失業問題，而年輕人及受教育程度較高的人群則更擔心通貨膨脹。他的研究發現，失業率上升1個百分點對幸福感的削減程度，是通貨膨脹率上升1個百分點的六倍之多。
“簡而言之，失業帶來的傷害比通貨膨脹更大，”他和合著者在2014年寫道。
然而從政治角度來看，2026年的美國選民似乎並不認同這一觀點。
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