“街景”視角：美國運通大舉押注增長，但獎勵成本壓力巨大

10月26日 - ** 美國運通 AXP.N 周五將2026年的盈利預期上調至高於華爾街預期 (link)，並宣布計劃裁減5%的全球員工，即約3,500個崗位，作為重組計劃的一部分

** 覆蓋該股的32家券商給出的目標價中位數為367美元——倫敦證券交易所集團（LSEG）匯編的數據

回報、重組與克制

** 派杰（Piper Sandler）(評級“增持”，目標價：415美元) 計劃中的裁員可能提高效率，但由於缺乏關於經常性成本節約和再投資的細節，現階段將其視為重要的盈利驅動因素為時尚早

** 摩根士丹利(“中性”，目標價：380美元) 指出，對長期增長的再投資令人鼓舞，但更高的客戶獎勵及客戶參與成本(VCE) 可能給2027年的盈利帶來輕微下行風險

** 美銀全球研究(“買入”，目標價：369美元) 指出，儘管預計消費者支出增速將放緩，但信用卡手續費收入正在回升，這使公司在面臨2027年更嚴峻的賬單同比數據對比前處於更有利的位置

** 加拿大皇家銀行資本市場(“跑贏大盤”，目標價：400美元) 繼續將AXP視為優質持倉標的，儘管存在賬單增長方面的擔憂，但其盈利前景和信用質量依然強勁

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