《焦點》AI類股暴跌過後，交投轉為平淡

路透紐約10月23日 - 納斯達克綜合指數周四創下四個月來最大單日跌幅之後，周五主要AI類股漲跌不一，這為投資者提供難得的喘息機會，他們正期待著有關Anthropic即將進行的首次公開發行(IPO)的更多信息，以及下周即將到來的新一輪財報季。

作為風暴中心的Meta Platforms META.O在 周四下跌7% 後，周五小幅走低。這家 社交媒體運營商兼主要AI投資者在本周的財報中表示，將增設一類新股份，部分目的是為進一步的資本支出籌集資金，此舉被視為下一階段AI建設將使股東面臨高昂成本的證據。

周五，其他主要AI企業股價漲跌不一：SpaceX SPCX.O 、甲骨文 ORCL.N 和戴爾DELL.N 上漲1%至2%，而Nvidia NVDA.O 、Alphabet GOOGL.O 和亞馬遜 AMZN.O 跌幅均不到1%。大型半導體股在周四遭遇今夏以來最大跌幅後大多收高。

根據LSEG數據，追蹤主要AI企業違約風險的信用違約互換(CDS)大多小幅走低，其中Meta的五年期CDS利差收窄0.3%，報123。這些互換合約使投資者能夠通過通常為期五年或十年的合約對違約風險進行押注，儘管這些合約經常因對沖頭寸或押注短期市場走勢而易手。

新澤西州新弗農市家族投資機構Cherry Lane Investments的合夥人Rick Meckler表示，周四的拋售潮及次日的平靜，是市場在徘徊於歷史高位附近卻未能突破、缺乏明確方向最新跡象。

“在某種程度上，我們看到市場在較長一段時間內處於原地踏步的狀態，因為每次拋售都會遇到買盤，每次上漲都會遇到賣壓，”Meckler說道。

周五下午，納斯達克綜合指數 .IXIC 基本持平。

CDS溢價在過去一年中持續攀升，反映出市場對AI領域大手筆投入企業所承擔風險的擔憂；CDS溢價反映的互換合約買方承擔的年化成本。周四，隨著Meta決定增發股票，該溢價進一步走高，因為該公司迄今為止的大部分AI建設資金均通過發行債務籌集。

自8月美國公債收益率急劇上升以來，圍繞AI支出和投資回報的擔憂加劇市場波動。鑒於無風險利率上升的吸引力日益增強，這改變了投資和債券發行的經濟邏輯。

波士頓B Riley Wealth首席市場策略師Art Hogan表示：“這是‘波動極為劇烈的一周’。毫無疑問，在某個時間點，通脹的上升——尤其是如果是由不可持續的高能源價格推動的…必然會反映在企業財報中。雖然目前尚未顯現，但這正是市場擔憂所在。市場參與者正試圖為此調整倉位。”

圖：美國股市三大股指今年以來漲跌表現

https://www.reuters.com/graphics/AUTOMATED-20261022/US-INDEX-COMPARISON-YTD/zgvodledypd/chart.png

CoreWeaveCRWV.O等與AI數據中心及其他基礎設施項目相關的中小型公司的股價，因市場憂心其未來前景而下跌。這些公司近期的表現也引發華爾街關於資本日益緊缺的討論——這可能進一步推高融資成本，並可能在未來引發融資問題。

儘管如此，許多投資者仍對該行業持樂觀態度。其中，AI巨頭Anthropic預計將在未來幾天發布IPO說明書，而Alphabet、亞馬遜 AMZN.O 和微軟 MSFT.O 則預計將於下周公布財報。

“總體而言，AI領域的營收數據依然非常強勁，關鍵在於這種增長的代價是什麼，以及這種增長能持續多久，”Meckler 表示。“市場其實還沒有到開始區分贏家和輸家的地步。目前每天都只是圍繞這一大板塊進行交易。”(完)