《匯市短評》外匯市場風平浪靜，對債市、股市及利差交易風險不以為意

路透10月15日 - 這種導致債券價格跌至多年低點、股市創下歷史新高的極端分化，並未讓外匯市場參與者感到特別擔憂。但這或許值得警惕：分化程度越大，其中一個市場出現回調的可能性就越大，從而引發意料之外的波動。

儘管股市和債市波動劇烈，但主要貨幣的表現卻相對平靜。歐元兌美元的一個月隱含波動率近期已跌至數年低點附近。較大的匯率波動主要集中在流動性較弱的新興市場貨幣對上。與股市和債市走勢分化的情況類似，貨幣之間也出現了一些極端走勢，但並未引起交易員明顯擔憂。

印度盧比、土耳其里拉、菲律賓披索、伊朗里亞爾、阿根廷披索和印尼盧比今年均跌至歷史低點。與此同時，南非蘭特、巴西雷亞爾、匈牙利福林和墨西哥披索則從此前疲軟的水平反彈，升至多年高點，這主要得益於這些貨幣成為隨著股市走強而蓬勃發展的利差交易的熱門標的。

近期，隨著一些頗受利差交易青睞的貨幣走弱（其中墨西哥比索大跌尤為突出），波動率略有上升。不過，主要貨幣的波動仍然有限，期權隱含波動率也依然受到壓制。這表明，市場並不十分擔心債券、股票或大宗商品市場中的某種極端走勢會打破當前的平靜，儘管各市場之間日益擴大的分化表明，出現某個觸發更大幅度波動事件的可能性正在上升。

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