《匯市短評》股市回調可能迅速引發匯市套利交易平倉

股市迄今安然度過各種衝擊，但回調風險正在升高。手握可觀收益的交易員，可能依循在年底前獲利了結的常見模式出脫持股。這一舉動可能會波及外匯市場，引發與股市同步繁榮近兩年的匯市套利交易平倉。

儘管年底適度降低風險是常態，但鑒於中期選舉前美國總統支持率下滑帶來的不確定性，今年出現這種情況的可能性似乎更高。

不確定性往往會促使投資人採取更趨避險的交易策略。隨著油價攀升至每桶110美元以上，意味著通脹和利率壓力可能進一步加劇，再加上債券市場再度陷入動盪，當前環境已具備促成市場回調的條件，而這種回調跡象似乎已在中國、韓國和日本浮現。印尼股市近期大幅下挫，也進一步為交易員獲利了結提供了理由。

若交易員遵循其年底前獲利了結的慣例，即便股市僅出現溫和修正，也可能對套利交易中青睞的、流動性較差的貨幣產生巨大影響。在市場預期美國利率將上升，進而支撐美元的背景下，此類套利交易平倉潮可能在今年晚些時候加劇金融市場的避險情緒。

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