《匯市短評》對沖歐元/美元上漲風險或為明智之舉

路透11月4日 - 考慮到歐元/美元反彈風險上升，進行對沖或許是明智之舉。而在美國大選結果顯示未來政策更可能陷入僵局之前，這種風險實際上已經在積聚。

這增加了歐元空頭遭遇軋空的可能性。目前市場持有的是自2015年以來規模最大的歐元凈空頭倉位，該倉位是在法國債券市場大幅動盪期間建立的。儘管法國公債仍承受壓力，但已出現一定程度反彈。與此同時，美國公債價格反彈幅度更大，推動其與德國公債之間的收益率之差收窄，從而為歐元/美元提供支撐。

油價在上周升至每桶118美元后，已回落至約103美元；歐洲天然氣價格也從105歐元降至92歐元。這緩解了歐元所面臨的壓力，而此時市場看空歐元的倉位卻已達到新的極端水平。

波動率依然處於低位，表明出現大幅波動行情的風險有限。但這也意味著交易員可能尚未為趨勢反轉做好準備。目前越來越多因素支持歐元/美元溫和修正，並向1.1350水平回升。

在觸及1.1105這一修正目標位後，市場越來越有理由認為，10月低點可能已構成更大升勢的起點。1.1105是歐元/美元自2025年2月的1.0125升至2026年1月1.2084期間漲勢的中間位置。若這一判斷成立，歐元/美元未來不僅有望延續升勢，還有可能突破今年創下的高點1.2084。

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