更新版 4-更新 2-隨著盧拉勝選，投資者關注點發生轉變，巴西股市和雷亞爾匯率雙雙暴跌

Rodrigo Campos/Marcela Ayres/Karin Strohecker

路透社紐約/巴西利亞10月26日 - 周一，巴西股市和雷亞爾匯率創下歷史性跌幅，此前路易斯·伊納西奧·盧拉·達席爾瓦總統意外連任 (link)，這顛覆了市場近期對右翼勢力上台的預期。

巴西雷亞爾 , 在早盤即期交易中對美元暴跌逾11%，創下有記錄以來最大的單日跌幅之一；而基準博維斯帕股指 .BVSP 則下跌超過15%，創下自1998年以來最大的單日百分比跌幅。

拋售潮也波及了主權債券 (link)，其中長期債券受衝擊最為嚴重。隨著市場將目光聚焦于巴西的財政前景，2054年到期的債券 下跌2.5美分，收益率升至7.45%。

牛津經濟研究院拉美高級經濟學家毛里西奧·蒙赫（Mauricio Monge）在一份報告中表示：“盧拉的勝選引發了市場劇烈拋售，因為投資者正在重新評估其第四個任期內的財政前景。”

蒙赫寫道，他面臨的最大挑戰“將是說服市場，他能夠在優先考慮實際工資增長和就業的同時，實施可信且可持續的財政調整。”

劇烈波動

巴西證券交易所運營商B3在聲明中表示，由於博維斯帕指數較上一收盤價下跌10%，觸發了市場的熔斷機制，交易所交易因此暫停了30分鐘。此前，為應對市場波動加劇，B3曾一度擴大了博維斯帕股指期貨、美元期貨和利率期貨的日交易限幅。

標普全球市場情報（S&P Global Market Intelligence）數據顯示，巴西五年期信用違約互換（CDS）——衡量主權債務違約保險成本的指標——從上周五收盤時的120.21躍升至151.67個基點 (link)。

隨著市場暴跌，巴西財政部取消了原定分別於10月27日和10月29日舉行的通脹掛鉤政府債券和固定利率政府債券的定期拍賣。

巴西雷亞爾兌美元匯率下跌8.3%，報1美元兌5.4274雷亞爾。受匯率暴跌影響，巴西作為主要出口國的原糖價格下跌了5.6%。

此次暴跌與本月早些時候的上漲行情形成鮮明反差——當時，由於前總統雅伊爾·博索納羅之子弗拉維奧·博索納羅參議員在巴西總統大選首輪投票中出人意料地位居第一，市場預期政治格局將向右轉，股價因此飆升。

周五收盤時，巴西博維斯帕指數較首輪投票前的水平高出近7%，而同期雷亞爾兌美元匯率也走強了近5%。利率期貨也反映了市場的預期：若博索納羅政府上台，更緊縮的財政政策將為降低借貸成本創造空間。

博索納羅參議員拒絕承認敗選並承諾尋求選舉無效，這加劇了投資者的不確定性。

“對當地金融市場而言，關鍵在於博索納羅能多快接受選舉結果，或者至少讓憲法程序按部就班地進行，”荷蘭國際集團（ING）駐倫敦策略師克里斯·特納表示。

前路挑戰

市場關注點現在將轉向盧拉對財政部長的選擇，以及這將如何體現他的財政方針。

RBC BlueBay資產管理公司的格雷厄姆·斯托克表示：“對市場而言，關鍵信號將是下屆盧拉政府對財政紀律的承諾，這將從未來幾周內任命新財政部長開始。”

盧拉面臨的挑戰 (link) 在於，在保護社會項目和投資的同時，放緩巴西債務的增長速度；投資者正尋求跡象，以確認他漸進式的財政政策能否降低借貸成本。

“盧拉政府別無選擇，也必須進行一些財政整頓，但大多數投資者懷疑這還不足以讓債務可持續性重回正軌，”馮托貝爾（Vontobel）投資組合經理蒂埃里·拉羅茲（Thierry Larose）表示。

如果投資者對盧拉能否兌現承諾缺乏信心，貸款方可能會要求更高的利率，這將加重巴西的債務負擔，並導致企業和家庭的借貸成本上升。

“投資者希望看到對財政紀律的明確且可信的承諾，”瑞銀全球財富管理公司新興市場首席投資官阿萊霍·切爾沃恩科（Alejo Czerwonko）表示。

“我們預計，第一輪選舉後出現的行情已基本被市場消化，在明確的財政計劃出台之前，市場情緒將持續低迷，”切爾沃恩科（Czerwonko）表示，並補充說投資者希望看到一條可信的公共債務穩定路徑。

這位連任總統的團隊表示，其目標是在2030年前實現約占國內生產總值1.3%的預算盈餘。

“盧拉的政策中提到了削減支出，”Meridian 1305 Capital研究主管迪維亞·辛加拉維盧（Divya Singaravelu）表示，“但他並未詳細說明具體將如何實施。”

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