更新版 1-《圖表新聞》五大主題：現實很殘酷

路透10月5日 - 全球市場開始意識到，借貸成本處於20年來高位、油價每桶突破100美元以及各國央行升息的現實，這正對政府、投資者和家庭構成越來越大的壓力，也削弱了股市部分由人工智能(AI)熱潮帶動的樂觀情緒。

這再加上法國政局動盪、波動率上升、利率前景不明，以及巴西大選，本周市場有很多可能出現意外的變數。

以下是未來一周可能主導投資者和交易員想法的五大主題。

1/ 似曾相識？

法國備受壓力的少數派政府已提出2027年預算案。在國會嚴重分裂的情況下，這項預算案可能引發長達數周的支出削減攻防戰；與此同時，反對黨也正趕在明年總統大選前進一步強化自身立場。

緊張氣氛顯而易見。

法國10年期公債收益率目前接近5%，已升至2002年以來最高水平 。

在街頭，學生和公共部門員工針對政府計劃削減預算的罷工行動正持續升溫。這些削減措施旨在減輕公共財政壓力。

法國債務占經濟產出的比率已創下近120%的歷史新高。法國計劃明年發行創紀錄的3,400億歐元債券。

隨著大選臨近，市場壓力正不斷加劇。法國央行總裁表示，法國不能指望歐洲央行來解決其債務問題。

但這並不意味著歐洲央行沒有密切關注事態發展。

2/ 是時候醒來了

外匯市場正擺脫夏季的沉寂期，美元料將走強，而歐元則面臨苦戰。

美元指數目前連續第三周上升，並升至18個月來最高水平，出乎市場對2025年美元弱勢將延續的預期。

推動美元走強的因素包括經濟增長強勁、美債收益率高企，以及油氣價格居高不下；如果政策允許，這些因素對能源出口國有利。

其他貨幣面臨的利空因素同樣重要。雖然英鎊和日圓各有令人擔憂的理由，但歐元的處境尤其突出。

法國等債務負擔沉重的歐元區債券市場正面臨壓力，能源成本上升將拖累經濟增長，而這兩項因素結合起來，可能限制進一步升息的空間。

毫不意外，歐元已跌破1.12美元，觸及2025年5月以來最低水平；同時，市場波動率上升，押注歐元進一步大幅下跌的部位也有所增加。然而，更能反映其全面疲弱的是，歐元兌英鎊、日圓及瑞郎也同步走貶。

3/ 巴西選舉將進入下一輪較量

巴西右翼參議員弗拉維奧·博索納羅在首輪總統選舉中意外領先現任總統盧拉，兩人將於本月稍晚舉行第二輪決選。此役正值拉美多國右翼政黨崛起之際，這些政黨普遍與美國總統特朗普立場一致。

對投資者而言，這場選舉攸關重大。巴西高企的利率使巴西雷亞爾成為利差交易的熱門貨幣，但也令家庭和企業承受壓力，並加劇市場對經濟增長的擔憂。

無論誰勝選，下一任總統都將面對棘手的財政問題，而市場仍擔心，無論哪一陣營執政，都難以讓巴西日益沉重的債務負擔走上更可持續的道路。

4/ 美聯儲最新動向

投資者下周將尋找線索，以了解美聯儲的利率計劃。

美聯儲將於周三公布上月政策會議紀錄。當時美聯儲自2023年以來首次升息，並暗示今年剩餘時間內將進一步收緊貨幣政策。

在本周開始時，聯邦基金利率期貨顯示，市場傾向預期美聯儲將在10月下次會議上再次升息，但這類押注目前已降溫。

數據顯示，美國8月通脹升幅低於預期；紐約聯邦儲備銀行總裁威廉姆斯(John Williams)周二表示，美聯儲有時間評估經濟數據，再決定何時再次升息。

5/ 日本企業前景的兩項觀察指標

周四公布的兩項重要數據將讓市場一窺日本企業如何應對中東衝突引發的能源衝擊以及日圓疲軟。

首先登場的是路透短觀調查。該調查被視為日本央行企業信心指標的對照指標，此前7月至9月調查顯示，製造業企業的表現較非製造業更具韌性。最新數據將為市場提供另一項線索，以判斷日本央行是否會在9月升息25個基點後，于本月再次升息。

當日晚些時候，全球服裝連鎖品牌優衣庫的營運商迅銷(Fast Retailing)9983.T將公布全年業績。該公司業績被視為衡量日本及中國消費支出的重要指標。

分析師預期迅銷將再次交出穩健業績，但投資者將關注公司業績展望，以及能源成本上升和日圓疲軟對利潤率造成的影響。

(完)