更新版 1-隨著借貸成本上升迫使房價下調，歐洲房地產市場低迷加劇

由 Reuters News13 小時前已更新

Iain Withers/Tom Sims/Tommy Reggiori Wilkes

路透社倫敦/法蘭克福10月29日 - 投資者、銀行家和經紀人表示，不斷攀升的借貸成本正給歐洲本已舉步維艱的商業地產行業帶來巨大壓力，使得債務再融資變得更加困難，並迫使部分投資者以10%或更高的折扣重新談判交易。

歐洲及全球範圍內的政府債券收益率已飆升至多年高位 (link)，推高了借款人的融資成本，其中包括對利率敏感的房地產行業。

MSCI周四公布的數據顯示，歐洲第三季度商業地產銷售額降至430億歐元（480億美元），創下三年來的最低季度總額。今年迄今的交易量較原本就低迷的2025年同期下降了3%，而辦公樓銷售額則創下自2009年金融危機以來的最低水平。

此次低迷已衝擊了歐洲部分最大的房地產投資者。

德意志銀行旗下 DBKGn.DE 資產管理公司DWS本周暫時限制了 (link) 某房地產基金的贖回，而德國最大房東Vonovia (link) VNAn.DE 表示，利率上升正影響交易，並將重新評估其開發業務。

在倫敦，Land Securities LAND.L 和 British Land BLND.L 本月暫停了兩個大型再開發項目。

三位投資者表示，房地產銷售正越來越多地出現“重新議價”現象——這是行業術語，指在交易完成前重新協商更低的價格——以反映更高的借貸成本。

英國投資機構M&G MNG.L 的高管上月向記者表示，“重新議價”通常會使價格下調2%至3%，但據另一家英國開發商的一位高管透露，折扣幅度可能超過10%。該高管因涉及商業敏感問題而拒絕透露姓名。

全球最大的商業房地產投資機構黑石集團（Blackstone BX.N）在第三季度財報中表示，儘管預計資產規模將逐步回升，但歐洲及美國多戶住宅領域的資產增長已放緩。

仲量聯行（JLL）和世邦魏理仕（CBRE）的債務顧問表示，受中東衝突和通脹擔憂推動的利率上升，使得再融資成本增加，貸款機構在槓桿率方面也更加謹慎，儘管融資渠道依然暢通。

“過去六年里，感覺每年都會發生所謂的‘黑天鵝’事件，”世邦魏理仕（CBRE）歐洲債務與結構性融資主管高（Chris Gow）表示。“貸款方和借款方的抗風險能力都更強了，”他說。

倫敦南部項目陷入停滯

蘭德證券（Land Securities）表示，由於利率上升、建築成本增加以及地方政府要求增加經濟適用房供應，該公司已擱置了倫敦南部盧伊舍姆（Lewisham）購物中心的15億英鎊（20億美元）改造項目。

“如今，在(開發項目) 上投入巨額資金，所面臨的環境確實更加嚴峻，”Land Securities的塞耶斯（Ross Sayers）本周在倫敦的一場活動中表示，但未提及盧伊舍姆項目。

一位知情人士稱，英國土地公司（British Land）因經濟形勢暫停了附近40億英鎊加拿大水域（Canada Water）重建項目的第二階段，但仍致力於該項目的長期發展。

本周出席在倫敦舉行的“垂直城市主義峰會”（該活動因安全考慮從利雅得移至倫敦）的建築師和工程師們告訴路透社，中東地區此前曾是利潤豐厚的收入來源，但自該地區衝突爆發以來，相關業務已放緩。也有人表示，項目儲備依然充裕。

與會代表補充道，更廣泛的成本壓力要求提高建築效率，並讓承包商更早地參與設計。

“我們必須在價值管理方面下功夫……程度之深前所未有，因為成本正在急劇攀升，”曾設計迪拜哈利法塔的SOM建築事務所合夥人鄧肯（Scott Duncan）表示。

(1美元 = 0.8971歐元)

(1美元 = 0.7503英鎊)

(為便利非英文母語者，路透將其報導自動化翻譯為數種其他語言。由於自動化翻譯可能有誤，或未能包含所需語境，路透不保證自動化翻譯文本的準確性，僅是為了便利讀者而提供自動化翻譯。對於因為使用自動化翻譯功能而造成的任何損害或損失，路透不承擔任何責任。)