更新 1-禮來因減肥藥銷售強勁上調營收預期，但因交易相關費用下調利潤預期

Patrick Wingrove

路透社10月29日 - 禮來公司（Eli Lilly， LLY.N）周四上調了全年營收預期，並超出了市場對第三季度盈利的預期。這一表現得益於注射型減肥藥需求的激增，這可能緩解投資者對美國政府醫療計劃中價格侵蝕的擔憂。

這家總部位於印第安納波利斯的製藥商目前預計全年營收將達910億至920億美元，這凸顯了其在價值數十億美元的GLP-1市場中對丹麥競爭對手諾和諾德（NOVOb.CO）的領先優勢，正是這一優勢推動禮來市值達到1.2萬億美元。

不過，禮來下調了經調整後每股收益預期至35.00至36.00美元，原因是近期收購交易產生的每股4.57美元的研究費用，完全抵消了中位數預期中每股4.07美元的基本利潤改善。禮來表示，這些在第三季度計入的費用主要與收購AtaiBeckley和Curevo有關。

開盤前，該公司股價上漲近5%，至1,350美元。

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禮來此前曾預測營收為850億美元至870億美元，每股收益為35.50美元至36.50美元。

據倫敦證券交易所集團（LSEG）數據顯示，禮來第三季度營收為244億美元，高於分析師預期的226.1億美元；經調整後每股收益7.48美元，也高於6.26美元的預期。

營收中包含約9億美元的收益，主要包括與糖尿病藥物Jardiance相關的4.1億美元里程碑付款——禮來表示這將是該公司預計收到的最後一筆此類款項——以及對返利和折扣預估的有利調整。

據LSEG數據顯示，糖尿病藥物Mounjaro第三季度銷售額達到107.2億美元，超過華爾街預期的101.6億美元；其相關肥胖症注射劑Zepbound銷售額為53.5億美元，高於50.9億美元的預期。

強勁的銷售額將有助於緩解市場的擔憂——即針對“聯邦醫療保險”（Medicare）參保者的每月50美元定價所導致的嚴重價格侵蝕，會抵消銷量激增帶來的收益。伯恩斯坦（Bernstein）的分析師表示，數據顯示，在最近開始使用GLP-1類藥物的70萬名“聯邦醫療保險”患者中，禮來已占據約70%的市場份額。

儘管美國的新試點項目為數百萬使用政府針對65歲及以上人群的“聯邦醫療保險”計劃的患者解鎖了報銷資格，但禮來公司歷史上大部分非報銷銷量一直通過其每月449美元的自費平台實現，這使得折扣將如何影響長期利潤率的關注度進一步提升。

禮來公司新推出的減肥藥Foundayo創收1.84億美元，而分析師此前預計為2.1686億美元。

投資者正密切關注“Foundayo”的上市情況，將其視為檢驗禮來能否憑借該藥物削弱諾和諾德口服藥“Wegovy”先發優勢的關鍵試金石。

儘管“Foundayo”在美國市場的初期處方量落後于其丹麥競爭對手，但部分投資者對這一初期滯後現象並不看重，預計隨著該藥在更多國際市場上市，這款禮來藥物將成為重要的增長動力。

在兩項獨立研究中，口服Wegovy在64周內使體重減少約14%，而Foundayo在72周內使體重減少約11%。

Foundayo已於今年早些時候在美國和英國上市，並有望在年底前開始在其他歐洲國家銷售。

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禮來第三季度的實際售價下降了15%，部分抵消了銷量53%的增長。美國市場售價下跌7%，禮來將其主要歸因于Zepbound，並表示這一跌幅部分被返利和折扣預估的調整所抵消。在美國以外地區，售價下跌29%，這主要源於Mounjaro被納入中國國家醫保目錄。

儘管禮來公司的肥胖症注射劑仍保持著商業勢頭，但華爾街的關注點正轉向retatrutide——該公司計劃於明年提交監管申請的下一代減肥候選藥物。

中期臨床試驗顯示，Retatrutide可實現平均24%的體重減輕，這一效果超過了已上市藥物的表現。

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