《分析》中國培育鑽石製造商瞄準AI及半導體，尋求下波成長動能

路透鄭州9月27日 - 嘉瑞福鑽石創辦人馮燦軍的工廠每年生產200萬克拉實驗室培育鑽石，目前約有70%用於珠寶首飾。

但這位企業家認為，中國合成鑽石產業的未來在於為半導體、人工智能(AI)服務器及其他高科技應用提供先進材料。

“我計劃到2030年將用於功能性材料的產品占比提高到50%以上，同時將用於珠寶行業的占比降至最多30%，”馮燦軍表示。

隨著競爭加劇和價格承壓，占全球供應量約一半的中國實驗室培育鑽石生產商正將目光投向寶石領域之外。

這一轉變可能使該行業在中美技術競爭中具有更大的戰略意義。如果合成鑽石在半導體和AI基礎設施的熱管理領域得到更廣泛的應用，中國在生產方面的主導地位可能會成為美國供應鏈的又一薄弱環節。

“這一轉型如今已成為鑽石行業最具決定性的結構性變革，並對全球技術供應鏈產生直接影響，”咨詢公司Ken Research的客戶關係經理Manan Goenka表示。

企業及分析師指出，來自芯片、熱管理及量子技術等領域的需求，可能成為該行業的下一個主要增長引擎，而合成鑽石因其能夠提升先進電子和計算系統性能的特性而備受青睞。

這一趨勢的出現正值AI推動數據中心容量需求激增之際。國際能源署(IEA)在2025年的一份報告中指出，到2030年，數據中心的用電量預計將增加一倍以上，達到約945太瓦時，大致相當於日本的年用電量，而AI是這一增長的主要驅動力。

圖：中國實驗室培育鑽石在珠寶、熱管理、鑽石基板晶圓及量子運算等領域的市值變化

https://www.reuters.com/graphics/CHINA-DIAMOND/egpbgqejdvq/chart.png

**AI帶來的機遇**

分析師認為，熱管理是短期內的機遇，而將鑽石用作半導體材料距離廣泛商業化應用尚需時日。此外，芯片應用所需的鑽石純度遠高於用於切割和鑽孔工具的鑽石，且製造標準也更為嚴格。

但一些全球最大科技公司對此領域的興致，表明隨著AI計算產生的熱量日益增加，芯片應用有望成為新的鑽石需求來源。

中國媒體報導稱，華為和台積電 2330.TW 正在研究將合成鑽石用於芯片散熱，而聯想 0992.HK 已在中國推出一款消費級筆記本電腦，據稱該產品採用了鑽石-銅複合散熱材料。

今年6月，英特爾 INTC.O 首席執行官譚立武表示，他個人投資了Diamond Foundry，這是一家致力於開發芯片級人造金剛石晶圓的培育鑽石製造商。

華為、聯想和英特爾均未回應置評請求。台積電不予置評。

部分中國生產商已開始投資以應對預期中的需求。根據6月的一份申報文件，河南省力量鑽石 301071.SZ 計劃將原本用於擴大珠寶級鑽石生產的10億元人民幣（1.4918億美元）資金，轉投一個新的功能性鑽石項目。

據寧波材料技術與工程研究所稱，4月，中國研究人員開發的金剛石-銅散熱模塊將芯片模塊的熱傳導效率提高了80%，並將芯片性能提升了10%。

若該技術擴大應用，可能會重塑用於防止芯片過熱的熱管理材料市場。德國漢高(Henkel)HNKG.DE 、美國化工企業陶氏化學(Dow Chemical) DOW.N 以及日本信越化學工業 4063.T 均銷售用於芯片散熱的產品。如果鑽石散熱片在AI芯片和數據中心中得到廣泛應用，可能會與某些現有材料形成競爭。

漢高、陶氏和信越均未回應置評請求。


**中國產能快速擴張**

圖：中國(紅線)和全球(橘線)培育鑽石實際產量與預估

https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-DIAMOND/OUTPUT/klvyrdjlnpg/chart.png

中國實驗室培育鑽石產量的快速擴張推動價格下跌，這給生產商帶來了更大的壓力，迫使他們尋找更高價值的用途。

據馮燦軍介紹，珠寶級鑽石的毛利率為30%至40%，而工業用鑽石的毛利率約為50%。他計劃不再進一步增加產量，而是將更多產能轉向高附加值的工業用途。

儘管合成鑽石在先進工業應用中的商業潛力仍具有不確定性，且存在加劇中國工業產能過剩風險的可能性，但生產商們依然保持樂觀。

“這將是一個規模達數十億甚至數萬億元的市場，我們正在戰略性地拓展下一代應用領域，以取代傳統應用，”馮燦軍表示。(完)