《分析》SpaceX與特斯拉合併恐面臨重重政治阻礙

路透10月22日 - 馬斯克旗下火箭公司SpaceXSPCX.O和汽車製造商特斯拉 TSLA.O可能進行合併，此案面臨的政治阻礙恐將大於監管審查，除了會引起北京的關注以外，並有可能引發美國總統特朗普與民主黨之間的鬥爭。

馬斯克於本周重提合併，稱合併是“一個好主意”，並證實兩家公司的委員會正在研究一項潛在交易，這項交易有望成為歷史上規模最大的合併案，打造一家市值約3.5萬億美元的公司。

但合併也會讓美國政府最重要的航空航太和國防承包商之一、與中國業務往來最緊密的美國主要製造商之一進行結合——這種組合可能會在華盛頓和北京引發對國家安全風險的質疑。

分析師表示，這些疑慮不太可能阻礙交易達成，但可能會使合併後的公司面臨多年的政治紛爭以及來自太平洋兩岸的壓力。

他們表示，特斯拉在中國的業務可能會成為北京在未來與華盛頓的任何爭端中的籌碼，而民主黨若在下個月的中期選舉過後取得美國眾議院的控制權，則可能會使這筆交易受到國會調查和政治操作。

民主黨人立即對該交易的相關影響表示關切，表明他們打算在11月3日中期選舉前將此合併案變成政治焦點。

“如果馬斯克推進特斯拉和SpaceX的合併，這筆交易將帶來真正的風險，世界各地的反壟斷執法機構都會對其進行審查，”民主黨籍的美國新澤西州參議員Cory Booker表示，他同時也是參議院司法委員會和外交關係委員會的成員。

他還補充說，他準備對任何交易進行監督：“當一個人控制了政府和軍隊賴以生存的基礎設施時，他的商業決策也變成了國家安全決策。”

馬斯克可能會透過限制兩家公司的整合程度來解決這些擔憂。

不過分析人士表示，如果特斯拉和一家與美國國家安全關係越來越密切的公司結合，而未來政府對結合後的新公司採取更強硬的態度，則這筆交易可能在未來面臨更大威脅。

“合併協議將涉及對 SpaceX 和特斯拉之間聯繫的限制承諾，”美國企業研究所(AEI)高級研究員Derek Scissors指出。“我認為特朗普政府不會強制執行這些限制。但是，下一屆政府肯定會開始嚴格檢視合併後的實體。這可能是交易面臨的最大風險——交易可能在2029年被撤銷。”


**中國曝險**

對北京而言，合併將把特斯拉龐大的上海製造中心放在與SpaceX同一企業旗下，而SpaceX承攬的五角大樓相關業務、以及星鏈(Starlink)在包括烏克蘭等地衝突中發揮的作用，已經深深融入美國的軍事和國家安全活動。

“正式合併將使中國當局更難將特斯拉視為純粹的商業實體，從而增加未來工廠擴張、數據審批或市場準入的風險，”布魯塞爾智庫Bruegel的資深研究員Alicia Garcia-Herrero表示。

特斯拉對上海工廠的依賴，已經使中國對馬斯克的商業帝國擁有相當大的影響力。合併可能會將這種控制權擴大到一個更廣泛的企業集團，涵蓋衛星通訊、發射服務和軍事相關技術等具有戰略意義的資產。


**全球監管障礙**

該交易還必須經過世界各地錯綜複雜的審查，因為競爭監管機構正在評估其對從汽車和衛星通訊到人工智能(AI)和半導體等各個行業的影響。

分析人士表示，馬斯克與特朗普的密切關係可能會消除人們對美國監管機構可能對交易設置障礙的擔憂，而反壟斷專家則認為競爭方面的擔憂有限，因為這兩家公司主要在不同的市場運作。

然而，外國監管機構可能會仔細審查合併後的公司是否會透過整合涵蓋汽車、AI和航空航天等領域的技術而獲得不公平的競爭優勢。

反壟斷專家表示，在中國和韓國等擁有強大國內汽車產業的市場，監管機構可以審查特斯拉獲得SpaceX技術是否會使其得到競爭對手無法複製的優勢，從而為競爭對手設置障礙，並可能損害國內製造商的利益。

倫敦瑪麗女王大學法學教授Ioannis Kokkoris表示，監管機構可能會要求該公司將關鍵技術授權給競爭對手，以作為獲得批準的部分條件。

一位韓國反壟斷官員告訴路透，如果合併得以進行，可能需要對其對該國產業的潛在影響進行深入審查。

韓國大學法學教授、韓國公平交易委員會前官員Lee Hwang表示，“韓國反壟斷官員會對這起合併案保持警惕。他們會非常認真地對待這起合併案...在韓國，汽車和航空航天業都是具有戰略意義的重要產業，因此受到特別重視。”(完)