分析-儘管霍爾木茲海峽存在風險，但海灣地區的成本優勢仍讓化工買家難以抗拒

由 Reuters News12:09 (UTC), 15 10月 2026 已更新

Pooja Menon

路透10月15日 - 分析師表示，儘管霍爾木茲海峽的航運中斷，但化工買家不太可能永久性地放棄中東供應商，因為該地區極具競爭力的價格和生產規模依然難以匹敵。

去年，中東地區占全球聚乙烯出口量的40%以上，向亞洲、歐洲和拉丁美洲供應用於包裝、消費品和工業產品的石化產品。

據標普全球市場情報（S&P Global Market Intelligence）稱，2月下旬美以聯軍對伊朗發動戰爭後，霍爾木茲海峽關閉 (link)，導致全球近20%的乙烯產能和多達40%的亞洲石腦油供應中斷， (link)，從而推高了價格。

弗吉尼亞聯邦大學供應鏈與分析學副教授馬西米諾（Brett Massimino）表示，這些供應中斷加速了“雙重採購”的進程。

由於成本優勢，海灣地區生產商仍占據大部分供應量，而國內及區域供應商已占據約20%的需求份額，這一比例較戰前幾乎可以忽略不計的水平有了顯著提升。

成本優勢限制了買家的外流

斯坦福大學“未來燃料與氫能計劃”中心的能源高管索尼（Maksim Sonin）表示，由於中東地區毗鄰亞洲和歐洲市場且石腦油供應充足，化工買家仍對其依賴。

巴斯夫（BASF） BASFn.DE 的一位發言人告訴路透，最近的供應中斷進一步凸顯了供應鏈多元化的重要性，但鑒於中東地區的成本優勢和龐大的生產基地，這些中斷不太可能削弱該地區長期的重要性。

該發言人補充道，採購模式能否完全恢復到危機前的水平仍不確定。

晨星分析師弗萊明（Christian Flemming）表示，價格仍是採購決策中的主導因素，特別是對於大宗化工產品而言。

短期內可能出現轉變

對中東供應可靠性的擔憂可能會提振北美石化產品的短期需求。

“不過，這些變化通常是暫時的，我們預計不會出現永久性地放棄中東供應商的情況，”晨星分析師戈德斯坦（Seth Goldstein）表示。

沙特阿拉伯、阿聯酋和卡塔爾仍是全球最具競爭力的石化生產國，得益於廉價的碳氫化合物原料以及其他地區難以匹敵的數十年投資積累。

“化工企業仍將中東衝突視為暫時現象而非長期趨勢，但其他因素仍可能導致貿易流向發生變化，”賓夕法尼亞州黎巴嫩谷學院化學系助理教授斯特納（Elizabeth Sterner）表示。

她補充道，中東部分地區的供應中斷和聚乙烯供應減少推高了價格，促使一些北美和歐洲生產商提高乙烯裂解率以滿足需求。

市場趨緊使生產商受益

供應中斷導致全球化工市場趨緊，賦予生產商更大的定價權，並使其能夠將成本上漲轉嫁給客戶。

陶氏化學（Dow） DOW.N 首席財務官泰特（Jeff Tate）7月表示，自2月下旬以來，聚乙烯價格已上漲超過40%；而伊士曼化學（Eastman Chemical） EMN.N 則報告稱，得益於銷量增長和銷售價格上漲4%，其第二季度營收增長了近10%。

瓦克化學（WCHG.DE）一位發言人表示，該公司已確保原材料供應，繼續滿足市場需求，並將部分與衝突相關的成本轉嫁給了客戶。

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