第3次更新-在意大利銀行業重組浪潮中，法國農業信貸銀行提議與Banco BPM結盟

Mathieu Rosemain/Jakob Van Calster

路透社巴黎11月9日 - 法國農業信貸銀行（Credit Agricole SA， CAGR.PA）周一表示，已提議將其意大利子公司與BPM銀行（Banco BPM， BAMI.MI）合併，此舉將締造意大利第三大銀行，並深化這家法國銀行在重塑意大利金融業格局的整合浪潮中的作用。

該交易將使法國農業信貸銀行（其已持有Banco BPM 29.6%的股份）在新實體中持有約45%的股權。這一合併提議出台之際，正值意大利銀行業併購熱潮高漲，各家銀行正尋求擴大規模以抵禦競爭對手，並避免在快速整合的市場中被甩在後面。

羅馬方面長期以來一直希望出現一家能夠挑戰市場領軍者——意聯聖保羅銀行（Intesa Sanpaolo， ISP.MI）和裕信銀行（UniCredit， CRDI.MI）——的第三大本土銀行集團，而錫耶納蒙特帕斯基銀行（Monte dei Paschi di Siena， BMPS.MI）被視為實現這一目標的關鍵一環。

三位知情人士表示，這家法國銀行在公開該計劃前已向意大利政府進行了通報。其中兩人稱，由於媒體報導和投資者提問使得該項目難以繼續保密，該行遂決定公布這一消息。

意大利財政部一名發言人拒絕就羅馬方面是否仍對這波銀行業併購浪潮持中立立場發表評論。Banco BPM 拒絕置評。

“友好”提案或將惠及Banco BPM股東

法國農業信貸銀行將該提議稱為“友好”提議，並補充稱，Banco BPM首席執行官朱塞佩·卡斯塔尼亞（Giuseppe Castagna）將領導合併後的集團。

法國農業信貸銀行表示，該提案已提交給Banco BPM董事會，其中包括反映20%估值溢價的換股比例，以及向這家意大利銀行現有股東發放10億歐元(11億美元) 的特別股息。

這實際上使法國農業信貸銀行注入的意大利業務估值處於折價狀態，使得Banco BPM股東在合併後集團中所持股份比例，高於基於同等估值倍數進行合併時應獲得的比例。法國農業信貸銀行意大利分公司未公布獨立財務數據。

摩根大通在一份報告中表示，與法國農業信貸銀行相比，這筆交易對Banco BPM股東似乎更具“吸引力”。

周一早盤交易中，法國農業信貸銀行股價下跌約1%，而Banco BPM股價上漲近10%。

法國農業信貸銀行表示，合併後的集團每年將產生約8億歐元的協同效應，但未作進一步說明。該行補充稱，這還將有助於在2027年將Banco BPM的每股收益提升約24%。

該交易需通過意大利所謂的“黃金權力”規則審查——該規則允許羅馬政府對被視為具有戰略重要性的交易進行干預——同時還需獲得銀行業監管機構和反壟斷機構的批準。

Banco BPM的股東還需根據意大利的“白洗”程序批準該交易，該程序將使法國農業信貸銀行免于發起強制性收購要約。

近年來，法國農業信貸銀行一直是歐洲最活躍的收購銀行之一，在尋求突破其成熟的法國零售市場、實現業務多元化之際，該行不斷擴展財富管理業務，加強在意大利的業務布局 (link)，並積極尋求在德國的業務機會 (link)。

法國農業信貸銀行表示，擬議中的交易有望於2027年下半年完成。

(1美元 = 0.8961歐元)

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