Cboe首席執行官力推期權的安全性，而永續期貨則使交易所產生分歧

Pritam Biswas

路透社10月30日 - 芝加哥期權交易所（Cboe Global Markets， CBOE.Z）首席執行官克雷格·多諾霍（Craig Donohue）周五提醒投資者注意永續期貨的風險，他指出，劇烈波動引發的突然平倉和無上限虧損，凸顯了傳統期權的相對安全性。

多諾霍指出，本月早些時候，與Cboe波動率指數（VIX）掛鉤的看漲期權交易量激增，日交易量達到兩年多以來的最高水平。他表示，這一峰值甚至超過了2025年“解放日”拋售期間的水平——當時VIX指數曾攀升至50以上，這一水平通常被視為市場恐慌的標誌。

“瞬息萬變的市場環境再次提醒我們，為何期權依然是大多數投資者的首選工具，”多諾霍在公司第三季度財報電話會議上對分析師表示。

交易所對永續合約意見分歧

這些言論表明，針對永續期貨的興起，美國主要交易所之間的分歧日益加劇。

這類合約最初由Hyperliquid等離岸加密貨幣平台推廣，允許交易者無限期持有頭寸而無需展期。此外，這類合約通常涉及高槓桿，既能放大收益，也會放大虧損。

包括加密貨幣交易所Coinbase（COIN.O）和預測市場初創公司Kalshi在內的新興交易平台，正試圖將類似產品引入傳統市場。老牌交易所的高管們則警告稱，在市場快速波動的情況下，此類合約可能使投資者面臨風險。

多諾霍表示，永續合約等線性產品雖能提供槓桿和方向性敞口，但虧損可能沒有上限。若市場急劇反轉，頭寸幾乎會瞬間被強制平倉。相比之下，期權允許交易者預先設定最大虧損額度，同時保留上行收益敞口。

CME集團也持同樣的懷疑態度，其首席執行官特里·達菲（Terry Duffy）曾多次批評監管機構允許永續加密貨幣期貨進入美國市場。達菲將於2027年退休，他今年早些時候曾將永續合約稱為“一場即將發生的災難”。

周五，Cboe公布的盈利超出預期，為美國交易所本季度的良好表現畫上了圓滿的句號。

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