AMD與OpenAI、Meta達成的芯片交易導致本季度計提10億美元費用

Max A. Cherney

路透社舊金山11月4日 - 超微半導體（AMD） AMD.O 採取的策略是，向主要AI客戶OpenAI和Meta Platforms META.O 提供其未來成功的股份，以換取大規模的芯片採購承諾，這一策略正開始對其利潤產生顯著影響。

今年2月，AMD同意在五年內向Meta出售價值高達600億美元的AI芯片 (link)，並向這家Facebook母公司授予認股權證，若Meta達成特定里程碑，即可據此購買該芯片公司多達10%的股權。此前，AMD去年曾與OpenAI (link) 達成類似協議，賦予這家初創公司購買該芯片製造商約10%股權的期權。

周二，AMD表示，在截至9月26日的第三季度 (link) 中，因相關協議下的出貨量開始增加，公司計提了10.7億美元的非現金費用（相當於每股66美分），以反映這些認股權證的影響。

得益於數據中心銷售額的激增，這家芯片製造商預測2027年 (link) 的增長將快於預期，這使得其股價在盤後交易中上漲了8%，並帶動英特爾 INTC.O、英偉達 NVDA.O 和博通 AVGO.O 的股價上漲。

這些認股權證是芯片和AI雲公司日益普遍採用股權激勵措施的一部分，旨在確保從一小部分AI客戶那里獲得大規模、長期的採購訂單，同時也凸顯了AI熱潮的循環性質——在這種循環中，公司可以同時作為彼此的客戶、供應商和投資者。

這一策略還可能稀釋 AMD 股東的權益。如果認股權證完全歸屬並被行權，OpenAI 和 Meta 僅需每股一美分即可持有這家芯片製造商的大量股份，這可能會大幅增加 AMD 的流通股數量。認股權證的最終價值取決於行權時的 AMD 股價。

OpenAI的認股權證還包含AMD股價門檻條款，而Meta的認股權證則沒有。

https://www.reuters.com/graphics/AMD-RESULTS/STOCK/jnpwodqezpw/chart.png

分析師表示，這雖然是對AMD人工智能芯片和軟件的重大信任投票，但不太可能動搖英偉達的霸主地位，因為這家市場領導者仍在銷售其能生產的所有人工智能芯片。

“雖然我認為激勵措施在部分銷售中確實起到了作用，但我認為更關鍵的問題在於，市場對英偉達的替代品存在大量積壓需求，而AMD的產品現在開始在性價比方面展開競爭，”TECHnalysis Research首席分析師鮑勃·奧唐奈（Bob O'Donnell）表示。

AMD還與OpenAI的競爭對手Anthropic達成了芯片採購協議，但該協議包含AMD對Anthropic的投資承諾。

AMD首席財務官胡珍（Jean Hu）在周二的分析師電話會議上表示，一旦OpenAI和Meta滿足行權條件（包括發貨及其他商業要求），這些認股權證將開始稀釋AMD股東的權益。她表示，AMD預計將在2027年就這些條件何時能夠滿足提供更多指引。

其他人工智能芯片和基礎設施公司也與主要客戶達成了類似的股權掛鉤交易。芯片初創公司Cerebras CBRS.O 向OpenAI授予了認股權證 (link)，以換取200億美元的承諾；而Marvell MRVL.O 則向Alphabet旗下的谷歌 GOOGL.O 發行了認股權證，賦予這家搜索巨頭購買價值高達122億美元股份的權利 (link)。

高通公司（Qualcomm）在價值600億美元的人工智能數據中心芯片交易中，向亞馬遜（(link)）提供了認股權證。

(為便利非英文母語者，路透將其報導自動化翻譯為數種其他語言。由於自動化翻譯可能有誤，或未能包含所需語境，路透不保證自動化翻譯文本的準確性，僅是為了便利讀者而提供自動化翻譯。對於因為使用自動化翻譯功能而造成的任何損害或損失，路透不承擔任何責任。)