購買力平價：交易者指南
什麼是 PPP（購買力平價）？
購買力平價（Purchasing Power Parity，簡稱 PPP）是一種經濟理論，用於透過「一籃子具有代表性的商品」對不同國家貨幣的相對價值進行比較。根據該理論，當按匯率調整後，兩國的一籃子商品價格相同，則兩種貨幣被視為處於均衡狀態或「平價」。若價格存在差異，則可能據此採取多種交易策略（詳見下文）。
PPP 對交易者有何重要意義？
在進行外匯交易時，PPP 提供了一種衡量某種貨幣相對於另一種貨幣是否被高估或低估的分析視角，而這種估值偏離可能預示著潛在的市場走勢。
透過理解各國貨幣如何可能朝著其根據 PPP 所推導出的「合理價值」回歸，交易者便可據此在外匯市場中識別機會。此外，PPP 的變化還可能影響大宗商品和股票指數的價格走勢，因為這類資產對貨幣強弱高度敏感，因此 PPP 能夠幫助您做出更明智的交易決策。
然而，您也需要意識到，PPP 所揭示的價格差異並不總能直接轉化為可執行的交易機會。規模經濟、生產成本、地方稅收和消費者偏好等因素，都會導致各國商品存在價格差異，而這並不一定意味著貨幣價值出現了偏離。這些因素意味著，各國之間的價格差異往往可能長期存在，其原因並不完全歸因於貨幣估值。因此，在依據 PPP 做出判斷時，您還應將這些因素一併納入考慮。
PPP 的類型
絕對購買力平價 (Absolute PPP)
絕對購買力平價認為，兩國之間的匯率應等於兩國中一籃子固定商品和服務的價格水平之比。
相對購買力平價 (Relative PPP)
相對購買力平價在該理論的基礎上引入了時間因素，認為隨著時間推移，兩國貨幣之間的匯率變動幅度應與兩國通脹率之間的差值相一致。
計算方式
PPP 可用於比較國家之間的經濟生產力和生活水平，也常用於對各國國內生產總值 (GDP) 進行更準確的橫向比較，即透過調整生活成本和通脹差異，提高數據的可比性。
如何計算 PPP
要計算絕對購買力平價 (Absolute PPP)，您可以在兩個國家中選擇一籃子完全相同的商品，分別確定其價格，並據此計算隱含匯率。然後，將該隱含匯率與當前市場匯率進行對比，判斷現行匯率是否被高估或低估，並據此輔助制定交易策略。
- 步驟 1選擇在兩個國家中完全相同的「一籃子商品」，例如食品、衣物等日常用品。
- 步驟 2分別計算該商品籃子在兩個國家的平均價格。建議從多個商家或渠道收集數據，以消除價格波動的影響。例如，假設該籃子商品在美國的平均價格為 100 USD，在墨西哥為 800 MXN。
- 步驟 3將一個國家的「一籃子商品」的價格除以另一個國家的價格，得出隱含匯率。在此例中：
PPP 匯率 = ———— = 8 MXN/USD
100 USD
這表示，根據 PPP 理論，每 1 美元應兌換 8 墨西哥比索。
接下來，相對購買力平價 (Relative PPP) 的計算則需要分析兩個國家之間的通脹率差異，並據此推測匯率的預期走勢。
- 步驟 1查找兩個國家的通脹率。
範例：美國通脹率 = 3%，英國通脹率 = 1% - 步驟 2計算兩國之間的通脹差值。
範例：3%（美國）− 1% （英國）= 2% - 步驟 3將通脹差值應用於當前匯率，判斷匯率應如何調整。
範例：若當前匯率為 1.3500 GBP/USD，而美國通脹率高出英國 2%，則美元可能貶值 2%。 - 步驟 4根據通脹調整重新計算匯率。
這表示匯率預計將升至 1.377 GBP/USD，即英鎊相對于美元升值，因為現在需要更多美元才能兌換 1 英鎊。
如何使用購買力平價
要使用購買力平價，首先需要計算 PPP 匯率，然後，將其與實際市場匯率進行比較。假設當前匯率為 10 MXN/USD。如果市場匯率高於 PPP 匯率（如前文中的絕對購買力平價 (Absolute PPP) 範例所示），這說明墨西哥比索相較於美元被低估。反之，如果市場匯率低於 PPP 匯率，則可能意味著墨西哥比索被高估。
交易者可採取的潛在操作策略
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交易者可以關注那些根據 PPP 數據持續顯示出被高估或低估的貨幣，並考慮建立長期頭寸，等待未來估值回歸所帶來的潛在收益。
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持有某一貨幣長期頭寸的投資者，可以透過差價合約 (CFD) 對 PPP 所揭示的潛在匯率波動進行對沖。
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了解 PPP 並加以應用，有助於透過洞察經濟健康狀況來提升交易者的宏觀經濟分析能力。PPP 差異往往反映出通脹率或生活成本的不同，這些經濟失衡因素可能影響某國貨幣的相對價值與走勢。
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交易者還可以根據 PPP 所揭示的估值偏離，預判中央銀行可能採取的貨幣政策，如利率調整或匯率干預等行為。
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從事衍生品交易的投資者通常關注多個市場領域，包括股票、大宗商品和指數產品。PPP 可在以下兩個方面提供重要支持：
- 識別市場相關性。理解 PPP 有助於揭示匯率波動與其他資產類別之間的聯動關係，從而幫助交易者預判匯率變動如何影響其他市場。
- 投資組合多元化。您可以透過納入那些根據 PPP 被低估的國家的資產，實現投資組合多元化，並有望從未來的匯率調整中獲益。
購買力指數
購買力指數是交易者用於開展經濟分析和進行國際比較的實用工具。這些指數可以用來衡量不同國家/地區貨幣的相對價值，或比較不同國家/地區人群的購買力，從而評估一單位貨幣在各地可購買商品與服務的能力。
透過使用購買力指數，您可以比單純依賴名義匯率更準確地判斷經濟狀況與市場失衡。這種洞察力可為交易策略提供重要依據，尤其在外匯市場中，貨幣估值偏離往往意味著存在潛在的交易機會。
以下是五種主要的購買力指數：
學習如何交易：課程和詞典購買力平價 (PPP) 指數
PPP 指數透過比較各國一籃子標準商品和服務的價格水平，用以衡量不同國家的貨幣購買力。
如果一個國家的 PPP 指數高於另一個國家，說明其貨幣擁有更強的購買力（即生活成本更低，同樣的金額可購買更多商品與服務）。
6.0E-5基於消費者價格指數 (CPI) 的 PPP
該類型的 PPP 指數通常用於調整收入或 GDP 數據，以反映不同地區之間的生活成本差異。它透過對比不同地區相似商品和服務的消費者價格，來評估某種貨幣的購買力在各地區之間是否保持一致。
3 巨無霸指數 (Big Mac Index)
巨無霸指數是《經濟學人》(The Economist) 雜誌提出的一種非正式購買力指數，它以麥當勞巨無霸漢堡的價格作為比較各國貨幣價值的參考工具。這是對購買力平價 (PPP) 的簡化版本，可快速呈現貨幣是否被高估或低估。
4 區域購買力指數
該指數用於衡量一國內部各特定地區消費者的購買力。它透過比較不同地區的價格水平，用以判斷哪些地區的生活成本相對較低。
區域購買力指數有助於了解薪資或收入在不同城市或地區的實際購買力。
5 基於 GDP 的 PPP 指數
該指數透過對一國國內生產總值 (GDP) 進行調整，以反映其貨幣的相對購買力，從而更準確地比較各國的經濟產出水平。國際貨幣基金組織 (IMF)、世界銀行 (World Bank) 等國際機構廣泛使用該指數，以實際條件下比較不同國家的經濟生產力和生活水平。
