Торговля индексом Dow 30 на фоне выгодной ротации
Ротация из сектора искусственного интеллекта в стоимостные акции стала главной темой прошлой недели, что поддержало позитивную техническую картину по индексу Dow. При этом по настроениям розничные трейдеры ненадолго перешли к преимущественно «короткому» уклону.
Фьючерсы на фондовые индексы США слегка подрастают после движения прошлой недели, когда S&P 500 закрылся ниже (н/н –0,7% до 6 827) из-за снижения в пятницу, а технологически ориентированный Nasdaq 100 упал сильнее (н/н –2,2% до 25 196) на фоне продолжающейся ротации из акций ИИ и роста в пользу стоимостных. На этом фоне Dow 30 (н/н +1% до 48 458) стал одним из главных бенефициаров. Пятница оказалась сложной для сектора полупроводников: акции Nvidia (-3,3%) продолжили снижение, поскольку инвесторы выходили из бумаг, связанных с ИИ, вслед за падением Oracle (-4,5%) и Broadcom (-11,4%), несмотря на то что Broadcom превзошёл ожидания по прибыли и повысил прогноз, а Oracle опровергла сообщения о задержках дата-центров для OpenAI.
Доходности казначейских облигаций США завершили неделю ростом в средней и дальней частях кривой, что привело к её укручению. Рыночное ценообразование (FedWatch от CME) показывает ожидания сохранения ставки ФРС без изменений в ближайшей перспективе, а вероятность первого снижения на 25 б.п. в следующем году распределена примерно поровну для марта 2026 года. Существенных данных из США было немного, однако выступления членов ФРС привлекли внимание. Гулсби (диссентирующий член) заявил, что он «довольно оптимистичен» относительно того, что ставки будут «заметно ниже» в следующем году, но выразил дискомфорт по поводу слишком быстрого снижения и отметил, что нельзя считать инфляцию временной. Шмид (другой диссентирующий член) вновь высказался против снижения ставки на последнем заседании FOMC, поскольку ситуация мало изменилась относительно предыдущего заседания, где он также голосовал против. Полсон выразил большую обеспокоенность рисками для рынка труда по сравнению с инфляцией, подчеркнув, что текущие экономические данные устарели. Дэйли заявила, что поддержала снижение ставки. Президент Трамп отметил, что Кевин Уорш находится на вершине списка кандидатов на пост нового председателя ФРС в качестве преемника Джерома Пауэлла, и что глава ФРС должен консультироваться с президентом при принятии решений по ставке.
Неделя впереди
Начало недели относительно спокойное: индекс деловой активности Empire State, индекс рынка жилья NAHB и выступления членов FOMC. Однако уже завтра ожидается значительное увеличение количества данных, включая задержанные Non-Farm Payrolls, показатель CPI в четверг вместе с еженедельными заявлениями по безработице и данные Университета Мичигана (UoM) в пятницу.
В корпоративной отчётности в среду отчитываются Micron и General Mills; в четверг — Nike (компонент Dow 30) и FedEx; в пятницу — Paychex. Решение ФРС уже позади, однако глобальные рынки теперь сосредоточены на том, поднимет ли Банк Японии ставку в эту пятницу.
Технический обзор Dow 30, стратегии и ключевые уровни
На дневном графике цена находится выше всех основных скользящих средних (MA), недалеко от верхней границы полос Боллинджера. Индикатор DMI (Directional Movement Index) показывает значительное превышение линии +DI над –DI, что подтверждает позитивный технический уклон. Индекс RSI остаётся ниже зоны перекупленности, хотя ближе к концу прошлой недели приблизился к ней. Индикатор ADX (Average Directional Movement Index) поднимается, но пока не достиг зоны выраженного тренда.
Позитивный технический настрой очевиден, однако широкий ценовой канал затрудняет чёткое определение, относить ли текущую структуру к «консолидации с позитивным уклоном» или к категории «bull average» на недельном графике. Всего немного не хватает, чтобы первая классификация сместилась в пользу второй — как это уже происходило ранее. В таком случае это означало бы стратегии покупок для конформистов от 1-го уровня сопротивления (на пробой) и от 1-го уровня поддержки (только после сильного разворота), а также стратегии продаж для контртрендовых трейдеров, считающих, что текущая ротация продлится недолго.
Настроения клиентов Capital.com по Dow 30
Серия устойчивого преобладания покупок среди розничных трейдеров на платформе Capital.com прервалась в прошлый четверг, когда индекс Dow достиг исторического максимума. Это привело к закрытию части длинных позиций и открытию коротких, в результате чего баланс резко сместился от выраженного «buy» к лёгкому «sell» на уровне 51%. Однако пятничное снижение цены снова привлекло покупателей, и уклон вернулся к умеренному большинству в пользу «buy», достигнув 59%.
Данные CoT (Commitment of Traders) по спекулянтам задерживаются из-за приостановки работы правительства США, однако CFTC быстро сокращает отставание. Последние данные за 21 ноября показывают, что спекулянты оставались в значительном нетто-шорте по Dow и приблизились к зоне экстремальной перепроданности — 76% против 71% в предыдущем отчёте. Однако существует прочная корреляция с моментум-динамикой: поскольку индекс в тот период сначала снижался, а затем восстанавливался, вероятнее всего, обновлённые данные за декабрь покажут существенное сокращение шорт-позиционирования.
Отражение клиентских настроений на дневном графике
Источник: Capital.com
Период: октябрь 2025 — декабрь 2025
Прошлая доходность не является индикатором будущих результатов.
График Dow 30 на платформе Capital.com с ключевыми техническими индикаторами
Источник: Capital.com
Период: август 2025 — декабрь 2025
Прошлая доходность не является индикатором будущих результатов.