Parité de pouvoir d’achat : guide à l’usage des traders

Ici, nous explorons ce qu’est la parité de pouvoir d’achat, pourquoi elle est importante pour les traders, ainsi que son mode de calcul et d’application, à l’aide d’exemples de trading hypothétiques.

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Qu’est-ce que la PPA (parité de pouvoir d’achat) ?

La parité de pouvoir d’achat (PPA) est une théorie économique qui compare la valeur relative des devises de différents pays à travers un « panier de biens » représentatif. Selon cette théorie, deux devises sont en équilibre, ou en parité, lorsque le même panier de biens coûte le même prix dans les deux pays, une fois les taux de change pris en compte. Si le prix diffère entre les pays, vous pouvez appliquer différentes stratégies de trading en réponse (voir ci-dessous).

Pourquoi la PPA est-elle importante pour les traders ?

Lorsque vous faites du trading forex, les informations fournies par la PPA sur la surévaluation ou la sous-évaluation d’une devise par rapport à une autre peuvent être utiles, car les déséquilibres monétaires peuvent signaler de futurs mouvements de marché.

En comprenant comment les devises peuvent évoluer vers leur « juste valeur » telle qu’indiquée par la PPA, des opportunités peuvent se présenter sur les marchés du forex. De plus, les variations de la PPA peuvent avoir un impact sur les matières premières et les indices, qui sont sensibles à la force des devises, ce qui peut vous aider à prendre des décisions plus éclairées.

Cependant, il est important de reconnaître que les écarts de prix mis en évidence par la PPA ne débouchent pas toujours sur des opportunités de trading immédiates. Des facteurs comme les économies d’échelle, les coûts de production, les taxes locales et les préférences des consommateurs peuvent tous entraîner des écarts de prix entre les pays sans pour autant indiquer un désalignement monétaire. Ces facteurs signifient que les écarts de prix peuvent souvent persister pour des raisons autres que la valorisation des devises. Il est donc important de les prendre en compte en plus de la PPA lorsque vous prenez vos décisions.

Types de PPA

PPA absolue

Cette version affirme que le taux de change entre deux pays devrait être égal au rapport des niveaux de prix d’un panier fixe de biens et services dans ces deux pays.

PPA relative

Cette forme adapte le concept pour tenir compte des évolutions dans le temps, en suggérant que le taux de variation du taux de change entre deux devises devrait refléter l’écart entre les taux d’inflation des deux pays.

Calculs

La PPA peut être utilisée pour comparer la productivité économique et le niveau de vie entre différents pays. Elle est également utilisée pour effectuer des comparaisons plus précises du PIB entre pays, en ajustant les différences du coût de la vie et de l’inflation.

Comment calculer la PPA

Pour calculer la PPA absolue, vous pouvez sélectionner un panier de biens identique entre deux pays, déterminer leurs prix dans chaque pays, puis calculer le taux de change implicite. À partir de là, vous pouvez comparer ce taux au taux de change réel du marché, évaluer si le taux actuel est sous-évalué ou surévalué, et utiliser ces informations pour orienter vos décisions de trading.

• Étape 1Sélectionnez un « panier de biens » identique dans les deux pays. Cela peut inclure des articles du quotidien comme des produits alimentaires et des vêtements.
• Étape 2Déterminez le prix moyen de ce panier de biens dans les deux pays en recueillant les prix auprès de plusieurs vendeurs ou sources afin de réduire les écarts. Par exemple, supposons que le prix moyen du panier soit de 100 $ aux États-Unis et de 800 MXN au Mexique.
• Étape 3Calculez le taux de change implicite en divisant le coût du panier dans un pays par le coût dans l’autre. Dans cet exemple :

Cela signifie que, selon la PPA, le taux de change équitable devrait être de 8 MXN pour chaque dollar américain.

Calculer la PPA relative consiste à analyser les écarts de taux d’inflation entre deux pays et à observer comment les taux de change pourraient évoluer en conséquence.

• Étape 1Trouvez les taux d’inflation des deux pays.
  Exemple : inflation aux États-Unis = 3 %, inflation au Royaume-Uni = 1 %
• Étape 2Calculez l’écart d’inflation entre les deux pays.
  Exemple : 3 % (États-Unis) - 1 % (Royaume-Uni) = 2 %
• Étape 3Ajustez le taux de change actuel en fonction de l’écart d’inflation.
  Exemple : si le taux de change actuel est de 1,3500 GBP/USD et que l’inflation est supérieure de 2 % aux États-Unis, on peut s’attendre à ce que le dollar américain se déprécie de 2 %.
• Étape 4Calculez le nouveau taux de change en appliquant l’ajustement lié à l’inflation.

Cela signifie que le taux de change devrait passer à 1,377 GBP/USD, ce qui indique que la livre s’est renforcée face au dollar, puisqu’il faut désormais plus de dollars pour acheter une livre.

Comment utiliser la parité de pouvoir d’achat

Pour utiliser la parité de pouvoir d’achat, calculez le taux de change selon la PPA. Ensuite, comparez-le au taux de change réel du marché. Supposons que le taux de change actuel soit de 10 MXN/USD. Si le taux de change du marché est supérieur au taux selon la PPA (comme dans l’exemple de la PPA absolue ci-dessus), cela suggère que le peso mexicain est sous-évalué par rapport au dollar américain. Inversement, si le taux de change du marché est inférieur au taux selon la PPA, le peso peut être surévalué.

Actions potentielles pour les traders

• Les traders peuvent repérer les devises systématiquement surévaluées ou sous-évaluées selon la PPA et envisager des positions à long terme susceptibles de bénéficier de corrections futures.




• Ceux qui sont exposés à long terme à une devise particulière peuvent utiliser les CFD pour se couvrir contre les mouvements potentiels des taux de change suggérés par la PPA.




• Comprendre la PPA peut enrichir l’analyse macroéconomique globale d’un trader en révélant des indicateurs de santé économique. Les écarts de PPA peuvent révéler des déséquilibres économiques, tels que les taux d’inflation ou les différences de coût de la vie, susceptibles d’influencer la devise d’un pays et sa force relative.




• Les traders peuvent anticiper d’éventuelles actions des banques centrales, comme des modifications des taux d’intérêt ou des interventions, en se basant sur les déséquilibres liés à la PPA.




• Les traders de produits dérivés s’intéressent souvent à divers marchés, notamment les actions, les matières premières et les indices. La PPA peut vous aider à :

  • Identifier des corrélations. Comprendre la PPA peut révéler des corrélations entre les mouvements de devises et d’autres classes d’actifs, ce qui vous aide à anticiper comment les variations des taux de change peuvent influencer d’autres marchés.
  • Diversifiez votre portefeuille. Vous pouvez diversifier votre portefeuille en incluant des actifs de pays dont les devises sont sous-évaluées selon la PPA, ce qui permet potentiellement de profiter d’ajustements monétaires.

PPA : scénario d’exemple

Indices de parité de pouvoir d’achat

Les indices de parité de pouvoir d’achat sont des outils utiles pour les traders qui réalisent des analyses économiques et des comparaisons internationales. Ces indices comparent la valeur relative des devises ou le pouvoir d’achat des populations entre différentes régions ou pays, ce qui vous aide à évaluer ce qu’une unité monétaire permet d’acheter en biens et services.

En utilisant des indices de parité de pouvoir d’achat, vous pouvez obtenir une image plus précise des conditions économiques et des inefficiences du marché que si vous vous fiez uniquement aux taux de change nominaux. Cette compréhension peut contribuer à orienter les stratégies de trading, en particulier sur le marché des changes, où les désalignements monétaires peuvent créer des opportunités de trading.

Voici cinq types clés d’indices de parité de pouvoir d’achat :

1 Indice de parité de pouvoir d’achat (PPA)

L’indice de PPA compare le pouvoir d’achat de différents pays en examinant les niveaux de prix relatifs d’un panier standard de biens et services dans chaque pays.

Si l’indice montre qu’un pays a une PPA plus élevée qu’un autre, cela indique que la devise du premier pays a un pouvoir d’achat plus fort (c’est-à-dire que le coût de la vie y est plus bas et qu’une certaine somme d’argent permet d’acheter plus de biens et de services).

2 PPA basée sur l’indice des prix à la consommation (IPC)

Ce type d’indice est généralement utilisé pour ajuster les données de revenu ou de PIB afin de refléter les différences de coût de la vie entre les régions. Elle compare les prix à la consommation de biens et services similaires dans différentes zones géographiques afin d’évaluer si le pouvoir d’achat d’une devise est cohérent d’une région à l’autre.

3 Indice Big Mac

Il s’agit d’un indice informel de parité de pouvoir d’achat créé par The Economist, qui utilise le prix du burger Big Mac de McDonald’s comme référence pour comparer la valeur des devises entre différents pays. C’est une version simplifiée de la PPA qui offre un aperçu rapide de la surévaluation ou de la sous-évaluation d’une devise.

4 Indice régional de pouvoir d’achat

Cet indice mesure le pouvoir d’achat des consommateurs dans des régions spécifiques d’un même pays. Il compare les niveaux de prix entre différentes régions afin d’indiquer quelles zones sont plus abordables.

Il est utile pour comprendre jusqu’où un salaire ou un revenu peut aller dans différentes villes ou régions.

5 Indice de PPA basé sur le PIB

Cet indice ajuste le produit intérieur brut (PIB) d’un pays afin de refléter le pouvoir d’achat relatif de sa devise, ce qui permet des comparaisons plus précises de la production économique entre nations. Il est largement utilisé par des organisations internationales comme le FMI et la Banque Mondiale pour comparer la productivité économique et le niveau de vie des pays en termes réels.

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