Verteidigungs-ETF nähert sich dem Bärenmarkt

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VERTEIDIGUNGS-ETF NÄHERT SICH DEM BÄRENMARKT

Die Aussichten für die US-Verteidigungsausgaben sahen selten besser aus. Anhaltende globale Konflikte, wachsende Sicherheitsbedenken und parteiübergreifende Unterstützung für militärische Investitionen haben die Erwartungen gestärkt, dass die Budgets des Pentagons weiter wachsen werden.

Dennoch bewegen sich Verteidigungsaktien in die entgegengesetzte Richtung.

Laut Bernstein (link) liegt das Problem nicht bei der Nachfrage, sondern bei der Unsicherheit. Das Unternehmen stellt fest, dass Anleger zunehmend frustriert sind über die Unfähigkeit des Kongresses, Klarheit in Bezug auf den Haushalt zu schaffen. Während das Pentagon auf deutlich höhere Ausgaben drängt, stecken die Gesetzgeber weiterhin in einem Haushaltsverfahren fest, bei dem wichtige Finanzierungsentscheidungen ungelöst geblieben sind. Da die Zwischenwahlen noch etwa fünf Wochen entfernt sind, dürfte diese Unsicherheit noch eine Weile anhalten.

Infolgedessen ist der iShares US Aerospace & Defense ETF , zu dessen größten Positionen General Electric GE.N, RTX RTX.N und Boeing BA.N gehören, unter starken Druck geraten und nähert sich dem Bärenmarkt.

Der ETF schloss am Mittwoch bei 207,18 US-Dollar, was einem Rückgang von 18,2 Prozent gegenüber seinem Rekord-Schlusskurs vom 14. August von 253,22 US-Dollar und einem Rückgang von 19,2 Prozent gegenüber seinem Rekord-Tageshöchststand vom 6. August von 256,53 US-Dollar entspricht. Er verzeichnete seinen tiefsten Schlusskurs seit Dezember 2025 und liegt nun nur noch knapp unter dem 20-prozentigen Rückgang gegenüber seinem Rekord-Schlusskurs – einer Schwelle, die typischerweise zur Definition eines Bärenmarktes herangezogen wird.

Der Rückgang verlief rasant. Der ITA verzeichnete gerade seinen größten monatlichen Rückgang seit März und seinen stärksten Quartalsrückgang seit dem ersten Quartal 2020, als die Märkte von dem pandemiebedingten Ausverkauf erschüttert wurden. Seit dem Schlusskurs vom vergangenen Freitag ist er zudem um 3,1 Prozent gefallen, womit er laut LSEG-Daten, die bis ins Jahr 2006 zurückreichen, auf dem besten Weg zu einem siebten Wochenrückgang in Folge ist – ein Rekord.

Momentum-Indikatoren deuten nun darauf hin, dass der Rückgang möglicherweise überzogen ist. Der wöchentliche Relative-Stärke-Index (RSI), der vor den August-Höchstständen des ITA eine negative Divergenz zeigte, ist auf 29,9 gefallen und damit zum ersten Mal seit Oktober 2023, als er mit 25,4 seinen Tiefststand erreichte, in den überverkauften Bereich gerutscht.

In den vergangenen zehn Jahren fielen V-förmige Umkehrbewegungen bei RSI-Werten unter 30 oft mit wichtigen Tiefstständen bei ITA zusammen, was die Bullen auf einen potenziellen handelbaren Tiefpunkt aufmerksam machte. Dennoch mahnt die Geschichte zur Vorsicht: Während des durch die Corona-Pandemie ausgelösten Markteinbruchs fiel der wöchentliche RSI auf bis zu 9,4, bevor er schließlich wieder anstieg.

(Terence Gabriel)

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