Revoluts Aufstieg zum 115-Milliarden-Dollar-Konkurrenten der großen europäischen Banken
- von Lawrence White und Elizabeth Howcroft
LONDON, 04. Nov (Reuters) - Revolut hat sich zum wertvollsten Start-up Europas entwickelt und stellt eine Herausforderung für jahrhundertealte Bankriesen dar, nachdem das Unternehmen seit seiner Gründung vor etwas mehr als einem Jahrzehnt als Fintech-Unternehmen, das günstigere Devisengebühren versprach, rasant gewachsen ist.
Am Mittwoch schloss Revolut eine Finanzierungsrunde ab, die seine Bewertung bei 115 Milliarden US-Dollar bestätigte (link), womit das Unternehmen – in den Augen seiner Investoren auf dem Privatmarkt – wertvoller ist als viele traditionelle Banken wie Barclays BARC.L. Revolut lehnte es ab, sich dazu zu äußern, wie viel Geld das Unternehmen eingeworben hat.
Doch Revolut steht selbst vor vielen Hürden: Der Umsatz pro Kunde beträgt nur einen Bruchteil dessen, was etablierte Wettbewerber erzielen, und das Kreditgeschäft ist nach Branchenmaßstäben noch klein.
Ein Sprecher von Revolut erklärte in einer E-Mail, das in London ansässige Unternehmen verfolge ein „diversifiziertes Geschäftsmodell“ und erziele seine Einnahmen aus verschiedenen Produkten und Dienstleistungen und nicht aus dem Kreditgeschäft.
„Das bedeutet, dass unser Wachstum davon abhängt, Dinge zu entwickeln, die Kunden schätzen, und nicht von Zinssätzen“, so der Sprecher.
Es folgt der Aufstieg von Revolut in fünf Grafiken:
AUF DEM WEG ZUR WELTWEITEN PRÄSENZ
CEO Nik Storonsky hat betont, dass er Revolut zu einem wirklich globalen Unternehmen machen will, das in Märkte von Mexiko bis Australien expandiert (link).
Das Unternehmen hat in den letzten Wochen mehrere neue Lizenzen bekannt gegeben, da es darauf abzielt, zu einer der wenigen Banken zu werden, deren Privatkundengeschäft sich über einen so großen Teil der Welt erstreckt.
Unterdessen bauen einige traditionelle Kreditinstitute, die als global gelten, darunter HSBC HSBA.L, ihre Privatkundengeschäfte ab.
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Revolut, dessen Bewertung im Privatsektor auf 115 Milliarden US-Dollar geschätzt wird, ist mittlerweile mehr **wert** als die britische Barclays BARC.L und die französische Société Générale SOGN.PA, da Investoren darauf setzen, dass die Technologieplattform des Unternehmens weltweit weitere Kunden gewinnen wird.
Der Vorsteuergewinn von Revolut belief sich 2025 auf 1,7 Milliarden Pfund (bzw. 2,2 Milliarden Dollar) – ein Bruchteil der 9 Milliarden Pfund von Barclays, aber mit rasantem Wachstum.
Paulo Macedo, CEO der größten portugiesischen Bank, Caixa Geral de Depósitos, sagte im Juni, dass 2025 das letzte Jahr sein werde, in dem die 150 Jahre alte Bank einen höheren Gewinn als Revolut verzeichnen werde.
„Wenn man nach Europa reist, sprechen die Bank-CEOs dort von Revolut als ihrer größten Bedrohung, da das Unternehmen aggressives Marketing betreibt und stark wächst“, sagte Cihan Duran, Direktor bei S&P Global Ratings.
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VON RÜCKSCHLÄGEN GEPRÄGT
In den USA, wo Revolut über eine vorläufige Lizenz verfügt, wird das Unternehmen laut Investoren mit härterem Wettbewerb konfrontiert sein.
„Die USA könnten potenziell das größte Wachstumspotenzial für Revolut darstellen. Gleichzeitig sind die USA jedoch der wettbewerbsintensivste Markt“, sagte Konstantin Sidorov, CEO des London Technology Club, der in Revolut investierte, als das Unternehmen noch mit nur 5,5 Milliarden US-Dollar bewertet war.
Es gab Rückschläge, darunter eine Geldstrafe in Litauen wegen unterlassener Verhinderung von Geldwäsche. Revolut erklärte, bei einer Untersuchung seien keine bestätigten Fälle von Geldwäsche festgestellt worden, und fügte hinzu, man habe eine Einigung mit der Zentralbank erzielt und Maßnahmen zur Behebung der Mängel ergriffen.
Im September übermittelte Revolut versehentlich Kundendaten an Hacker, die sich als Ermittler der Behörden ausgaben. Das Unternehmen erklärte, seine Systeme und Kundengelder seien nicht betroffen, und es habe die „begrenzte Anzahl betroffener Personen“ kontaktiert, um ihnen Unterstützung zu bieten.
In den Jahren 2024 und 2025 war Revolut die Bank in Großbritannien, gegen die es in Betrugsfällen – bei denen Kunden dazu verleitet wurden, Geld an Betrüger zu überweisen – die meisten Beschwerden gab, wie aus Daten des Ombudsmanns hervorgeht, die von der Verbraucherorganisation „Which?“ zusammengestellt wurden.
Revolut hatte zuvor als Reaktion darauf erklärt, dass es Betrug sehr ernst nehme und über robuste Maßnahmen zum Kundenschutz verfüge.
KUNDENZAHLEN SIND SPRUNGHAFT ANGESTIEGEN
Ein eindrucksvoller Maßstab für das Wachstum ist die Kundenzahl.
In Irland beispielsweise gab Revolut an, dass 80 Prozent der erwachsenen Bevölkerung ein Revolut-Konto besitzen.
Auf der Website von Revolut wird angegeben, dass das Unternehmen 80 Millionen Kunden hat, gegenüber 84 Millionen bei JPMorgan JPM.N und 41 Millionen bei HSBC.
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DER UMSATZ PRO KUNDE IST NIEDRIG
Revolut erzielt mit jedem einzelnen Kunden weitaus weniger Umsatz als traditionelle Banken, wie eine Reuters-Analyse der Zahlen zeigt. Auch die durchschnittlichen Einlagenbeträge sind deutlich niedriger.
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Der geringere Umsatz pro Kunde ist zum Teil darauf zurückzuführen, dass Revolut weitaus weniger Kredite vergibt als traditionelle Banken und stattdessen auf Gebühren wie Kartenabonnements setzt.
Mit Krediten in Höhe von lediglich 2,2 Milliarden Pfund zum Jahresende 2025 liegt das Kredit-Einlagen-Verhältnis von Revolut bei 6 Prozent – im Vergleich zu 55 Prozent bei HSBC und 86 Prozent bei der Société Générale.
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Der Ausbau des Kreditgeschäfts birgt Risiken, darunter die Steuerung großer und komplexer Kreditrisiken, während der Einstieg in hart umkämpfte lokale Hypothekenmärkte nicht einfach sein wird, so Analysten und Investoren.
ZU WENIG HAUPTKONTEN
Revolut hat mit seiner benutzerfreundlichen App Kunden gewonnen, doch die Führungskräfte räumen ein, dass zu wenige sie als Hauptbankkonto nutzen.
Revolut lehnte es ab, in seinem jüngsten Ergebnisbericht anzugeben, wie viele Kunden dies im Jahr 2025 taten, teilte jedoch mit, dass die Zahl gegenüber dem Vorjahr um 45 Prozent gestiegen sei.
Diese Kennzahl steht im Fokus der größten Geldgeber von Revolut.
Alex Immerman, Investor bei Andreessen Horowitz – bekannt als „a16z“ –, erklärte gegenüber Reuters, man beobachte sowohl die Akzeptanz als Hauptkonto als auch die Gesamtguthaben der Kunden.
(1 US-Dollar = 0,7573 Pfund)
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