PLATOW Emerging Markets - LG Display: Mit OLED zurück in die Gewinnzone

Umsatz zwar leicht unter den Erwartungen, Gewinn dafür deutlich darüber: Der OLED-Umbau zeigt zunehmend Wirkung. Der Anteil des Geschäfts erreichte bei LG Display zuletzt einen neuen Rekordwert. Auch der Ausblick macht Mut.>

Der Display-Hersteller LG Display hat seiner Aktie (2,30 Euro; US50186V1026) mit den Zahlen zum dritten Quartal Halt gegeben. Zwar verfehlte der Umsatz mit einem sequenziellen Anstieg von 12% auf 6,28 Bio. koreanische Won (KRW; rund 4,18 Mrd. Euro) die Schätzungen leicht. Beim Gewinn schnitt das Unternehmen aber klar besser ab als vom Marktkonsens erwartet. Unter dem Strich stand ein Überschuss von 755,6 Mrd. KRW, nachdem im zweiten Quartal noch ein Verlust angefallen war. Unter dem Strich stand ein Überschuss von 755,6 Mrd. KRW, nachdem im zweiten Quartal noch ein Verlust angefallen war.

OLED-Anteil steigt auf Rekordwert Noch besser wären die Ergebnisse ohne den Gegenwind durch den stärkeren Won und höhere Komponentenkosten ausgefallen. Dennoch erwirtschaftete LG Display einen operativen Gewinn von 250,6 Mrd. KRW. Die operative Marge lag bei 4%, die EBITDA-Marge bei 19%. Besonders wichtig: Der Umbau des Geschäftsmodells macht weitere Fortschritte. Der OLED-Anteil am Umsatz stieg auf den Rekordwert von 67% und lag damit zehn Prozentpunkte über dem Vorquartal. Gleichzeitig legte der durchschnittliche Verkaufspreis je Quadratmeter um 16% auf 1.250 Dollar zu. Vor allem mobile OLED-Displays entwickelten sich stark. Ihr Umsatzanteil sprang von 32 auf 42%.

Für Zuversicht sorgt auch der Ausblick. Im laufenden Quartal rechnet LG Display mit einem Absatzplus von rund 10%. Rückenwind kommt dabei vor allem von mobilen OLED-Displays und dem wachsenden Markt für Klapp-Smartphones. Gleichzeitig verbessert sich die Bilanzqualität. So sank der Verschuldungsgrad von 268 auf 254%, während sich die Netto-Verschuldungsquote von 151 auf 141% verringerte. Die liquiden Mittel legten gegenüber dem Vorquartal leicht auf 1,6 Bio. KRW zu.

Börse wittert Morgenluft Die Rückkehr in die Gewinnzone, die steigende Profitabilität und der positive Ausblick: Der Börse sind die operativen Fortschritte infolge des Umbaus hin zu OLED nicht verborgen geblieben. Nach dem Kursrutsch in den vergangenen Monaten scheint die Aktie allmählich wieder einen Boden zu finden. Investierte Anleger bleiben mit unveränderter Absicherung bei 2,20 Euro an Bord. Neu-Leser warten bei LG Display zunächst ab, ob die jüngste Stabilisierung nachhaltig ist.