Goldman Sachs rechnet damit, dass der S&P 500 im nächsten Jahr trotz eines langsameren Gewinnwachstums auf 8.700 steigen wird
13. Nov (Reuters) - Goldman Sachs geht davon aus, dass der Leit .SPX S&P 500 in den nächsten 12 Monaten auf 8.700 Punkte steigen wird, da die nach dem jüngsten starken Ausverkauf attraktiveren Bewertungen dazu beitragen dürften, dass Aktien trotz eines langsameren Gewinnwachstums positive Renditen erzielen.
Das Kursziel des Wall-Street-Brokerhauses entspricht einem Aufwärtspotenzial von über 14 Prozent gegenüber dem letzten Schlusskurs des Index von 7.592,40 Punkten.
Die Prognose von Goldman folgt unmittelbar auf einen massiven Ausverkauf bei den größten Technologieunternehmen, nachdem der Sieg der Demokraten bei den US-Zwischenwahlen in der vergangenen Woche Befürchtungen hinsichtlich einer Verlangsamung des Ausbaus von Rechenzentren geschürt hatte.
Das Wertpapierhaus erwartet, dass sich die Gewinnwachstumsraten an den globalen Märkten im Jahr 2027 mindestens halbieren werden, wobei allein in den USA ein Rückgang von 36 Prozent auf 11 Prozent zu erwarten ist – möglicherweise aufgrund nachlassender Investitionsausgaben der Hyperscaler.
Die Verlangsamung der Ausgaben würde die Gewinne im gesamten KI-Infrastrukturkomplex belasten, doch angesichts attraktiverer Bewertungen, eines positiven, wenn auch langsameren Wirtschafts- und Gewinnwachstums sowie niedrigerer Anleiherenditen und Inflationsraten werden Aktien im nächsten Jahr weiter steigen, so Goldman in einer Mitteilung am Donnerstag.
Die Bewertungen bleiben attraktiv: Der S&P 500 notierte zuletzt bei etwa dem 18,5-Fachen seines für die nächsten 12 Monate erwarteten Gewinns und damit deutlich unter seinen jüngsten Höchstständen von über dem 23-Fachen.
Bei den Aktien behielt Goldman die Bewertung „Übergewichten“ für die USA und Japan, „Neutral“ für Asien und die Schwellenländer sowie „Untergewichten“ für Europa bei.
„Von hier aus erwarten wir, dass Aktien positive Renditen erzielen werden, wenn auch mit höherer Volatilität als in den letzten Jahren“, so Goldman Sachs.
Die Probleme beim Chip-Riesen Nvidia NVDA.O, nachdem der langjährige CEO Jensen Huang (link) nach Berichten über angebliche außereheliche Affären zurückgetreten war, haben die Sorgen um den KI-Sektor verstärkt.
Nvidia notiert laut Daten der LSEG bei etwa dem 11,7-Fachen der für die nächsten 12 Monate prognostizierten Gewinne – dem niedrigsten Stand seit Februar 2012.
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