GLOBALE MÄRKTE-Anleihen stehen vor einem schwierigen September; Aktien schneiden besser ab
- von Rae Wee
SINGAPUR, 30. Sep (Reuters) - Die globalen Anleihemärkte gerieten am Mittwoch ins Wanken und steuerten auf ihren schlechtesten Monat seit Jahren zu, belastet von einer toxischen Mischung aus sich verschlechternden Staatsfinanzen, einem Überangebot an Emissionen und steigender Inflation, während der seit sieben Monaten andauernde US-israelische Krieg gegen den Iran (link) die Energiekosten auf hohem Niveau hält.
Unterdessen schnitten Aktien besser ab, blieben vom Anstieg der Anleiherenditen weitgehend unbeeindruckt und zeigten sich in Asien optimistisch.
Der Anstieg der Kreditkosten stand für Anleger im Mittelpunkt, da die Renditen von Staatsanleihen als Anker für die globalen Märkte, als Referenzpreis für Investitionen in risikoreichere Aktien und als Maßstab für Hypotheken und Unternehmenskredite dienen.
Die Renditen der 10-jährigen US-Staatsanleihen hielten sich in Asien mit 5,2383 Prozent nahe ihrem Höchststand seit 2007 und steuerten in diesem Monat auf einen Anstieg von fast 50 Basispunkten zu – den größten seit etwa zwei Jahren. Anleiherenditen entwickeln sich umgekehrt zu den Kursen.
Die Rendite zweijähriger Anleihen fiel leicht auf 4,8889 Prozent, nachdem der Präsident der New Yorker Federal Reserve, John Williams (link), Erwartungen einer früheren geldpolitischen Straffung zurückgewiesen hatte, obwohl die Renditen im Monatsvergleich weiterhin um mehr als 50 Basispunkte höher liegen.
„Dies geht weit über eine bloße Neubewertung der nächsten paar Zentralbanksitzungen hinaus“, sagte Charu Chanana, Chef-Anlagestratege bei Saxo.
„Ich glaube tatsächlich, dass wir uns auf ein Regime mit strukturell höheren Renditen zubewegen … Die Hürde für eine nachhaltige Rückkehr der Renditen auf die extrem niedrigen Niveaus, an die sich die Anleger nach der globalen Finanzkrise gewöhnt hatten, scheint deutlich höher zu sein.“
Die Renditen in Japan bewegen sich nahe ihren Höchstständen seit mehreren Jahrzehnten JP/, während die Renditen 10-jähriger Staatsanleihen in Deutschland und Frankreich diese Woche 17- bzw. 18-Jahres-Höchststände erreichten.
TROTZ DES RENDITEANSTIEGS
Zwar erhöht ein anhaltend höherer risikofreier Zinssatz die Refinanzierungskosten für Unternehmen und belastet das Wachstum, doch waren seine Auswirkungen auf Aktien bislang relativ begrenzt.
Der breiteste Index von MSCI für Aktien aus dem asiatisch-pazifischen Raum ohne Japan .MISX00000PUS stieg im frühen Handel um 0,2 Prozent und steuerte auf einen Monatsrückgang von knapp über 1 Prozent zu.
Der japanische Nikkei .N225 stieg um 0,9 Prozent und dürfte den Monat nahezu unverändert beenden, während der südkoreanische Kospi .KS11 auf einen Monatsgewinn von 1,4 Prozent zusteuerte.
Die Nasdaq-Futures legten um 0,13 Prozent zu und die S&P-500-Futures um 0,16 Prozent. Die EUROSTOXX-50-Futures und die DAX-Futures stiegen jeweils um 0,5 Prozent, während die FTSE-Futures um 0,4 Prozent zulegten.
Ein Großteil der Widerstandsfähigkeit der Aktienmärkte lässt sich auf positive Unternehmensgewinne, die Stärke der Weltwirtschaft und den anhaltenden Hype um künstliche Intelligenz (link) zurückführen.
„Was uns überraschte, war die zuversichtliche Reaktion des Aktienmarktes, wo das Wachstum des nominalen BIP den Gewinnoptimismus ankurbelte“, sagte Mohammed Apabhai, Leiter der Handelsstrategie für den asiatisch-pazifischen Raum bei Citi, in einer Mitteilung und bezog sich dabei auf den jüngsten Anstieg der Anleiherenditen.
„Die US-Aktienmärkte reagieren auf den Anstieg der Anleiherenditen, allerdings nur außerhalb des Technologiesektors.“
Er fügte hinzu, dass bei Treffen mit Makro-Fonds und institutionellen Anlegern in New York viele fragten, wie hoch die Anleiherenditen steigen könnten, ab welchem Niveau Hyperscaler ihre Investitionsausgaben zurückfahren könnten und wann die Aktienmärkte reagieren würden.
DOLLAR ERHÄLT AUFTRIEB
An den Devisenmärkten war der Dollar auf Kurs für einen Monatsgewinn von 2 Prozent, unterstützt durch den Anstieg der US-Renditen.
Damit notierte der Euro nahe einem 16-Monats-Tief bei 1,1336 US-Dollar. Er steuerte auf einen Monatsverlust von 2,4 Prozent zu, da die Währung angesichts eines globalen Energieschocks und wachsender politischer Risiken in Europa (link) zu kämpfen hat.
Das britische Pfund fiel um 0,03 Prozent auf 1,3227 US-Dollar und steuerte auf einen Monatsverlust von 2,4 Prozent zu.
Der Yen stabilisierte sich hingegen bei 157,03 pro Dollar und steuerte auf einen Monatsgewinn von 1,7 Prozent zu, wobei die Anleger aufgrund der Gefahr einer gemeinsamen Intervention (link) durch Tokio und Washington zögerten, die Währung weiter nach unten zu treiben.
Bei den Rohstoffen stiegen die Ölpreise am Mittwoch: Die Brent-Rohöl-Futures legten um 0,56 Prozent auf 103,16 US-Dollar pro Barrel zu, während US-Rohöl um 0,11 Prozent auf 89,49 US-Dollar stieg. O/R
Beide Preise steuerten auf Monatsgewinne zu, bedingt durch die Sorge vor anhaltenden Versorgungsengpässen aufgrund des andauernden Krieges im Nahen Osten.
Der Spotpreis für Gold gab um 0,2 Prozent auf 4.171,93 US-Dollar pro Unze nach. GOL/
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