GLOBALE MÄRKTE-Anleihen erleben einen schwierigen September, Aktien zeigen sich jedoch widerstandsfähig
- von Danilo Masoni und Rae Wee
MAILAND/SINGAPUR, 30. Sep (Reuters) - Globale Anleihen legten am Mittwoch leicht zu, steuerten jedoch auf ihren schlechtesten Monat seit Jahren zu – belastet durch eine Mischung aus sich verschlechternden Staatsfinanzen, einem Überangebot an Anleiheemissionen und steigender Inflation, während der seit sieben Monaten andauernde Krieg der (link) USA und Israels gegen den Iran die Energiekosten auf hohem Niveau hält.
Aktien schnitten jedoch besser ab; sie ließen sich vom jüngsten Anstieg der Anleiherenditen weitgehend unbeeindruckt zeigen und wurden durch robustes Gewinnwachstum, eine starke Weltwirtschaft sowie anhaltende Begeisterung für künstliche Intelligenz (link) gestützt. Die Aktienindizes stiegen über Nacht in ganz Asien und blieben in Europa weitgehend unverändert, während US-Futures auf einen leicht schwächeren Handelsstart an der Wall Street hindeuteten.
Der Anstieg der Kreditkosten stand für Anleger im Mittelpunkt, da Staatsanleiherenditen einen Anker für die globalen Märkte darstellen, als Referenzpreis für Investitionen in risikoreichere Aktien dienen und als Maßstab für Hypotheken und Unternehmenskredite gelten.
Die Renditen der 10-jährigen US-Staatsanleihen hielten sich während der europäischen Handelszeiten mit 5,2363 Prozent knapp unter ihrem höchsten Stand seit Juni 2007, was einem Rückgang um 1,9 Basispunkte (bps) entspricht. Sie standen in diesem Monat vor einem Anstieg um mehr als 47 Basispunkte – der größte Anstieg seit etwa zwei Jahren. Anleiherenditen entwickeln sich umgekehrt zu den Kursen.
Die Rendite zweijähriger US-Staatsanleihen sank um 1,0 Basispunkte auf 4,8787 Prozent, nachdem der Präsident der New Yorker Federal Reserve, John Williams (link), Erwartungen einer vorzeitigen Straffung der Geldpolitik zurückgewiesen hatte, blieb im Monatsvergleich jedoch um mehr als 50 Basispunkte höher .
„Wir haben Renditeniveaus erreicht, die wirklich bedeutend werden“, sagte Carlo Franchini, Leiter des Bereichs institutionelle Kunden bei der in Mailand ansässigen Banca Ifigest. „Die Versuchung, aus Aktien auszusteigen, könnte zum Problem werden.“
Franchini erklärte jedoch, er würde noch keine Gewinne bei Aktien mitnehmen, da er darauf setze, dass Aktien bis Oktober gestützt bleiben könnten, falls eine Entspannung der Lage in der Straße von Hormus dazu beitragen würde, die Ölpreise zu senken und den Druck auf die Anleiherenditen etwas zu mindern. „Meiner Ansicht nach ist es besser, Long-Positionen zu halten“, sagte er.
Da die Anleihemärkte nach einer neuen Richtung suchten, warteten die Anleger im Laufe des Tages auf den von der Fed bevorzugten Inflationsindikator, den PCE-Index, für August. Von Reuters befragte Ökonomen erwarten eine jährliche Inflationsrate von 3,7 Prozent, während die Geldmärkte nun die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung durch die Fed im Oktober als etwa gleich hoch einschätzen – ein deutlicher Rückgang gegenüber den mehr als 70 Prozent vom Dienstag.
Die Renditen 10-jähriger deutscher Staatsanleihen und französischer Staatsanleihen erreichten diese Woche 17-jährige bzw. 18-jährige Höchststände und steuerten im Monatsverlauf auf Anstiege von etwa 26 Basispunkten bzw. 63 Basispunkten zu. GVD/EUR
Zudem standen die deutschen Inflationszahlen für September an, während Daten aus Europa zeigten , dass die französischen Verbraucherpreise (link) im September stärker als erwartet stiegen und sich die jährliche EU-harmonisierte Inflationsrate (link) in Italien angesichts steigender Energiekosten auf 4,1 Prozent beschleunigte.
In Japan bewegte sich die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen nahe ihren Höchstständen seit mehreren Jahrzehnten und stieg in diesem Monat um 11 Basispunkte . JP/
AKTIEN TROTZEN DEM RENDITEANSTIEG
Trotz des starken Anstiegs der Kreditkosten für Staaten in diesem Quartal haben sich die Aktienmärkte insgesamt als widerstandsfähig erwiesen.
Der europaweite STOXX 600 .STOXX notierte um 11:11 Uhr GMT 0,07 Prozent im Minus, nachdem er von seinen Eröffnungshöchstständen zurückgefallen war, und steuerte damit auf einen Monatsverlust von rund 2 Prozent zu. Im Quartalsverlauf verzeichnet er ein Minus von 0,6 Prozent.
Der breiteste Index von MSCI für Aktien aus dem asiatisch-pazifischen Raum ohne Japan .MISX00000PUS stieg um 0,16 Prozent und verlor in diesem Monat 1,3 Prozent. Der japanische Nikkei .N225 legte um 1,9 Prozent zu und beendete den Monat mit einem Plus von 0,7 Prozent, während der südkoreanische Kospi .KS11 einen Monatsgewinn von 0,3 Prozent verzeichnete.
Die Nasdaq-Futures gaben um 0,14 Prozent nach, und die S&P-500-Futures verloren 0,04 Prozent. Der S&P 500 .SPX blieb in diesem Monat weitgehend unverändert und legte im bisherigen Quartalsverlauf um 2,3 Prozent zu.
„Was uns überrascht hat, war die zuversichtliche Reaktion des Aktienmarktes, wo das Wachstum des nominalen BIP den Gewinnoptimismus ankurbelte“, sagte Mohammed Apabhai, Leiter der Handelsstrategie für den asiatisch-pazifischen Raum bei Citi, in einer Mitteilung und bezog sich dabei auf den jüngsten Anstieg der Anleiherenditen.
„Die US-Aktienmärkte reagieren auf den Anstieg der Anleiherenditen, allerdings nur außerhalb des Technologiesektors.“
Bei den chinesischen Aktien stieg der Blue-Chip-Index CSI 300 .CSI300 um 0,3 Prozent und hatte Mühe, sich von einem zu Beginn der Woche erreichten Jahrestief zu lösen. Der Index ist in diesem Quartal um 12,5 Prozent gefallen – der stärkste Rückgang seit dem Höhepunkt der COVID-19-Lockdowns.
DOLLAR ERHÄLT AUFTRIEB
An den Devisenmärkten war der Dollar auf Kurs für einen Monatsgewinn von fast 2 Prozent gegenüber einem Währungskorb, unterstützt durch den Anstieg der Renditen, obwohl er im Tagesverlauf um 0,19 Prozent nachgab.
Damit notierte der Euro knapp über einem 16-Monats-Tief bei 1,1357 US-Dollar, was einem Tagesplus von 0,15 Prozent entspricht. Er steuerte auf einen Monatsverlust von 2,2 Prozent zu, da die Währung (link) angesichts eines globalen Energieschocks und wachsender politischer Risiken in Europa zu kämpfen hatte.
Das britische Pfund stieg um 0,44 Prozent auf 1,3288 US-Dollar, nachdem Daten zeigten, dass die britische Wirtschaft (link) im zweiten Quartal schneller gewachsen war als zuvor geschätzt, was die Erwartungen einer Zinserhöhung durch die Bank of England bis zum Jahresende stärkte. Im Monatsvergleich blieb es jedoch um 1,9 Prozent im Minus.
Der Yen legte um 0,14 Prozent auf 157,05 pro Dollar zu und steuerte auf einen Monatsgewinn von rund 1,7 Prozent zu, wobei die Anleger aufgrund der Gefahr einer gemeinsamen Intervention (link) durch Tokio und Washington zögerten, die Währung weiter nach unten zu drücken.
Bei den Rohstoffen stieg US-Rohöl um 1,04 Prozent auf 90,31 Dollar pro Barrel und Brent um 0,85 Prozent auf 103,47 Dollar; beide Kurse stehen vor Monatsgewinnen aufgrund von Befürchtungen über anhaltende Versorgungsengpässe infolge des andauernden Krieges im Nahen Osten. O/R
Der Spotpreis für Gold stieg um 0,08 Prozent auf 4.184,3 US-Dollar pro Unze, was in diesem Monat einem Rückgang von fast 6 Prozent entspricht. Bitcoin legte um 0,4 Prozent auf 83.915 US-Dollar zu und steuert auf einen Monatsgewinn von über 6 Prozent zu. GOL/
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