Die Kapitalvorschriften der UBS bringen die Schweizer in eine Zwickmühle
- von Dave Graham und Ariane Luthi
ZÜRICH, 19. Okt (Reuters) - Die Schweizer Gesetzgeber stehen bei der Ausarbeitung neuer Kapitalvorschriften für die UBS UBSG.S nach dem Zusammenbruch der Credit Suisse im Jahr 2023 vor einem Dilemma: Sind die Vorschriften zu streng, könnte die grösste Bank der Schweiz ins Ausland abwandern; sind sie zu lax, könnte ein mögliches Referendum die Unsicherheit verlängern.
Ein Ausschuss des Nationalrats wird am 26. Oktober mit der Debatte über die Bankenvorschriften beginnen, die im vergangenen Monat (link) vom Ständerat verabschiedet wurden und die die Geschäftsleitung der UBS (link) als unerträglich bezeichnet hatte.
Die Aussichten auf eine Lockerung der Vorschriften scheinen gering.
Großinvestoren haben (link) die UBS dazu gedrängt, die Schweiz auf der Suche nach freundlicheren regulatorischen Rahmenbedingungen zu verlassen, und die Bank erarbeitet derzeit mögliche Notfallpläne, darunter die Verlegung ihres Hauptsitzes oder eine Fusion mit einem anderen Kreditinstitut, wie Insider (link) gegenüber Reuters angaben.
Doch die Kosten eines Wegzugs oder der Verlust der Schweizer Identität könnten (link) ein Preis sein, den der in Zürich ansässige Vermögensverwalter nicht zu zahlen bereit ist.
Leo Mueller, ein Abgeordneter der Zentrumspartei im Ausschuss, sagte, das Parlament befinde sich in einer heiklen Lage.
„Wenn wir die Regelung zu sehr abschwächen, wird es zu einer Volksabstimmung kommen. Dann besteht die Gefahr, dass die Leute sagen: ‚Das reicht nicht‘, sie wird abgelehnt und wir stehen am Ende mit leeren Händen da“, sagte er.
«Wenn wir zu streng sind, könnte die Bank sagen: ‹Nun, die Schweiz ist jetzt ein schwieriger Standort für Geschäfte, wir werden uns anderweitig umsehen.›»
Es kursieren Kompromissvorschläge, und einige Abgeordnete bemühen sich, die Vorschläge abzuschwächen, doch quer durch das politische Spektrum herrscht die Ansicht, dass jede Abschwächung schwierig werden wird.
REFERENDUMSDROHUNG
Der Ständerat beschloss, dass die UBS ihre ausländischen Tochtergesellschaften mit 90 Prozent Common Equity Tier 1 (CET1) Kapital absichern soll – eine Erhöhung gegenüber dem derzeitigen Puffer von 60 Prozent, der teilweise mit günstigerem Kapital gedeckt werden kann. Die Regierung hatte eine CET1-Anforderung von 100 Prozent vorgeschlagen.
Die UBS hat wiederholt betont, dass sie in der Schweiz bleiben wolle und dass ihre Präsenz dort sowohl für die Bank als auch für das Land von Vorteil sei. Sie argumentiert jedoch, der Vorschlag einer CET1-Anforderung von 90 Prozent sei überzogen und würde ihre Wettbewerbsfähigkeit beeinträchtigen.
Finanzministerin Karin Keller-Sutter, die (link) die Möglichkeit eines Volksentscheids angedeutet hat, bei dem ein Gesetz mit ausreichender Unterstützung angefochten werden kann, möchte, dass das Parlament das 90-Prozent-CET1-Ziel verabschiedet, wie eine mit der Angelegenheit vertraute Person mitteilte.
Ihr Ministerium lehnte eine Stellungnahme ab.
Die Sozialdemokraten, die eine CET1-Kapitalquote von 100 Prozent befürworten, erklären, sie würden erst dann über die Einleitung eines Referendums entscheiden, wenn das Parlament seine Entscheidung getroffen habe – was frühestens im Dezember zu erwarten sei.
Einige Aktionäre befürchten, dass die vorgeschlagenen Regeln die UBS ersticken könnten. Artisan Partners (link) hat das Unternehmen öffentlich dazu aufgefordert, wegen der Vorschriften die Schweiz zu verlassen.
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Hans-Peter Portmann von der Mitte-Rechts-Partei FDP hat eine CET1-Kapitalanforderung von 75 Prozent für die ausländischen Tochtergesellschaften der UBS ins Spiel gebracht, verbunden mit einem Mechanismus zur Stärkung ihrer Verlustabsorptionskapazität, falls die Kapitalquoten unter ein bestimmtes Niveau fallen sollten.
„Es wird eine Lösung gefunden werden, die es der UBS ermöglicht, die Aktionäre weiterhin angemessen für das Risiko zu entschädigen und Investitionskapital für die Zukunft zurückzustellen, während das Ausfallrisiko für die Schweizer Öffentlichkeit so weit wie möglich minimiert wird“, sagte er.
Weitere Vorschläge dürften im Vorfeld der für Dezember erwarteten Plenardebatte im Nationalrat aufkommen.
HÄRTERE LINIE
Die Unterstützung des Ständerats für den 90-Prozent-CET1-Vorschlag war stärker als erwartet (link).
Im Nationalrat sind die Parteien links der Mitte stärker vertreten, während die Parteien der Mitte und der Mitte-Rechts-Fraktion entweder gespalten sind oder zu einer härteren Linie neigen, wie Parlamentsinsider gegenüber Reuters erklärten.
„Meiner persönlichen Ansicht nach könnte sich das Unterhaus auf 90 Prozent einigen“, sagte der FDP-Abgeordnete Olivier Feller, der eine 100-prozentige CET1-Unterlegung der ausländischen Einheiten der UBS befürwortet, aber erklärte, die Haltung seiner Partei werde noch diskutiert. „Wir sind ein kleines Land mit einer großen Bank.“
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Urs Saxer, Rechtsprofessor an der Universität Zürich, sagte, jeder Kompromiss werde wahrscheinlich nahe am Vorschlag einer 90-prozentigen CET1-Deckung liegen.
„Die UBS wird nicht irrational handeln“, sagte er. „Man bräuchte einen sehr guten Grund, um den Standort zu verlassen, und die Stabilität und Rechtssicherheit, die die Schweiz bietet, sind heutzutage nicht leicht zu finden.“
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