Kaufkraftparität: Ein Leitfaden für Trader

Wir werden hier erkunden, was die Kaufkraftparität ist, warum diese für Trader wichtig ist und wie sie berechnet und angewendet wird, mit hypothetischen Trading-Beispielen.

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Was ist KKP (Kaufkraftparität)?

Die Kaufkraftparität (KKP) ist eine Wirtschaftstheorie, die den relativen Wert der Währungen verschiedener Länder über einen repräsentativen „Warenkorb“ vergleicht. Nach dieser Theorie befinden sich zwei Währungen im Gleichgewicht oder in Parität, sobald derselbe Warenkorb in beiden Ländern nach Bereinigung um die Wechselkurse gleich viel kostet. Wenn der Preis zwischen den Ländern unterschiedlich ist, können Sie als Reaktion darauf eine Reihe von Handelsstrategien anwenden (siehe unten).

Warum ist die KKP für Trader wichtig?

Beim Forex-Trading können die Erkenntnisse der KKP darüber, ob eine Währung im Verhältnis zu einer anderen über- oder unterbewertet ist, nützlich sein, da Abweichungen zwischen den Währungen potenzielle Marktbewegungen signalisieren können. 

Durch das Verständnis dafür, wie sich Währungen in die Richtung ihres „fairen Wertes“ bewegen, wie er durch die KKP impliziert wird, könnten sich Möglichkeiten auf den Forexmärkten ergeben. Zudem können sich Verschiebungen der KKP auf Rohstoffe und Indizes auswirken, die empfindlich auf die Währungsstärke reagieren, was Ihnen dabei hilft, fundierte Entscheidungen zu treffen.

Dabei ist es jedoch wichtig zu beachten, dass die von der KKP hervorgehobenen Preisunterschiede nicht immer zu unmittelbaren Trading-Möglichkeiten führen. Faktoren wie Größenvorteile, Produktionskosten, lokale Steuern und Verbraucherpräferenzen können allesamt dazu beitragen, dass Waren in jedem Land zu unterschiedlichen Preisen angeboten werden, ohne dass dies ein Hinweis auf ein Währungsungleichgewicht ist. Diese Faktoren haben zur Folge, dass Preisunterschiede oft aus anderen Gründen als der Währungsbewertung auftreten können, weshalb Sie diese neben der KKP bei Ihrer Entscheidungsfindung berücksichtigen sollten.

Arten der KKP

Absolute KKP

Diese Variante sagt aus, dass der Wechselkurs zwischen zwei Ländern gleich dem Verhältnis der Preisniveaus eines festgelegten Korbs von Waren und Dienstleistungen in diesen beiden Ländern sein sollte.

Relative KKP

Diese Form passt das Konzept dahingehend an, dass Veränderungen im Zeitverlauf berücksichtigt werden. Dabei wird davon ausgegangen, dass die Veränderungsrate des Wechselkurses zwischen zwei Währungen in einem bestimmten Zeitraum der Differenz der Inflationsraten beider Länder entsprechen sollte.

Berechnungen

Die KKP kann für den Vergleich der wirtschaftlichen Produktivität und des Lebensstandards zwischen Ländern verwendet werden. Sie wird auch verwendet, um genauere Vergleiche des BIP zwischen Ländern vorzunehmen, indem Unterschiede bei den Lebenshaltungskosten und der Inflation berücksichtigt werden.

Wie man die KKP berechnet

Zur Berechnung der absoluten KKP können Sie einen identischen Warenkorb zwischen zwei Ländern auswählen, die Preise in den jeweiligen Ländern bestimmen und den impliziten Wechselkurs berechnen. Anschließend können Sie den Wert mit dem aktuellen Marktwechselkurs vergleichen, um abzuwägen, ob der aktuelle Kurs unter- oder überbewertet ist, und diese Informationen für Ihre Trading-Entscheidungen nutzen. 

• Schritt 1Wählen Sie einen in beiden Ländern identischen „Warenkorb“. Dieser könnte alltägliche Güter wie Lebensmittel und Kleidung umfassen.
• Schritt 2Bestimmen Sie für beide Länder den Durchschnittspreis dieses Warenkorbs, indem Sie sich die Preise von mehreren Anbietern oder Quellen einholen, um Abweichungen zu vermeiden. Angenommen, der Durchschnittspreis des Warenkorbs beträgt zum Beispiel 100 $ in den USA und 800 MXN in Mexiko.
• Schritt 3Berechnen Sie den implizierten Wechselkurs, indem Sie die Kosten des Warenkorbs in einem Land durch die Kosten in dem anderen Land dividieren. In diesem Beispiel: 

Gemäß der KKP bedeutet dies, dass der faire Wechselkurs für jeden US-Dollar 8 MXN betragen sollte.

Die Berechnung der relativen KKP umfasst die Analyse der Inflationsdifferenzen zwischen zwei Ländern und wie sich die Wechselkurse voraussichtlich als Reaktion auf diese verhalten werden. 

• Schritt 1Ermitteln Sie die Inflationsraten der beiden Länder.
  Beispiel: Inflation in den USA = 3 %, Inflation im Vereinigten Königreich = 1 %
• Schritt 2Berechnen Sie die Inflationsdifferenz zwischen den beiden Ländern.
  Beispiel: 3 % (USA) - 1 % (Vereinigtes Königreich) = 2 %
• Schritt 3Passen Sie den aktuellen Wechselkurs um die Inflationsdifferenz an.
  Beispiel: Wenn der aktuelle Wechselkurs 1,3500 GBP/USD beträgt und die USA eine um 2 % höhere Inflation haben, könnte davon ausgegangen werden, dass der US-Dollar um 2 % schwächer wird.
• Schritt 4Berechnen Sie den neuen Wechselkurs, indem Sie die Inflationsanpassung anwenden.

Das bedeutet, dass der Wechselkurs voraussichtlich auf 1,377 GBP/USD ansteigen wird, was wiederum eine Stärkung des Pfunds gegenüber dem Dollar bedeuten würde, da für den Kauf eines Pfunds nun mehr Dollar benötigt werden. 

Wie man die Kaufkraftparität verwendet

Um die Kaufkraftparität zu verwenden, müssen Sie den KKP-Wechselkurs berechnen. Anschließend vergleichen Sie diesen mit dem tatsächlichen Marktwechselkurs. Angenommen, der aktuelle Wechselkurs beträgt 10 MXN/USD. Wenn der Marktkurs höher als der KKP-Kurs ist (wie im obigen Beispiel für den absoluten KKP), ist dies ein Hinweis darauf, dass der mexikanische Peso im Vergleich zum US-Dollar unterbewertet ist. Ist der Marktkurs umgekehrt niedriger als der KKP-Kurs, so könnte der Peso überbewertet sein.

Mögliche Maßnahmen für Trader

• Trader können nach Währungen suchen, die laut KKP kontinuierlich über- oder unterbewertet sind, und langfristige Positionen in Erwägung ziehen, die von möglichen Korrekturen profitieren könnten.




• Wer ein langfristiges Exposure gegenüber einer bestimmten Währung hat, könnte CFDs zur Absicherung gegen die von der KKP angenommenen potenziellen Wechselkursbewegungen verwenden.




• Das Verstehen der KKP kann die allgemeine makroökonomische Analyse eines Traders verbessern, indem es Einblicke in die wirtschaftliche Gesundheit gewährt. Die KKP-Differenzen können auf wirtschaftliche Ungleichgewichte hinweisen, etwa bei den Inflationsraten oder Lebenshaltungskosten, die sich auf die Währung eines Landes und ihre relative Stärke auswirken können.




• Trader können anhand der KKP-bezogenen Ungleichgewichte potenzielle Zentralbankmaßnahmen vorhersehen, wie Zinsveränderungen oder Interventionen.




• Derivate-Trader betrachten häufig verschiedene Märkte, darunter Aktien, Rohstoffe und Indizes. Die KKP kann Ihnen bei Folgendem helfen:

  • Korrelationen erkennen. Das Verständnis der KKP kann Korrelationen zwischen Währungsbewegungen und anderen Anlageklassen offenbaren und Ihnen dabei helfen, vorherzusagen, wie sich Veränderungen der Wechselkurse auf andere Märkte auswirken könnten.
  • Ihr Portfolio diversifizieren. Sie können Ihr Portfolio diversifizieren, indem Sie Vermögenswerte aus Ländern aufnehmen, deren Währungen gemäß der KKP unterbewertet sind, wodurch Sie potenziell von Währungsanpassungen profitieren.

KKP: Beispielszenario

Kaufkraftindizes

Kaufkraftindizes sind nützliche Tools für Trader, die Wirtschaftsanalysen durchführen und internationale Vergleiche vornehmen. Diese Indizes vergleichen den relativen Wert von Währungen oder die Kaufkraft von Menschen verschiedener Regionen oder Länder, was Ihnen dabei hilft, zu beurteilen, wie viele Waren und Dienstleistungen Sie mit einer Einheit einer Währung kaufen können. 

Die Verwendung von Kaufkraftindizes kann Ihnen ein genaueres Bild der Wirtschaftsbedingungen und der Marktineffizienzen vermitteln, anstatt sich nur auf die nominalen Wechselkurse zu verlassen. Diese Einblicke können dabei helfen, informierte Handelsstrategien zu entwickeln, insbesondere auf den Forex-Märkten, wo Währungsabweichungen zu Trading-Möglichkeiten führen können.

Nachfolgend finden Sie fünf wichtige Arten von Kaufkraftindizes:

1 Index der Kaufkraftparität (KKP)

Der KKP-Index vergleicht die Kaufkraft verschiedener Länder, indem die relativen Preisniveaus eines standardisierten Korbs von Waren und Dienstleistungen in den einzelnen Ländern untersucht werden.

Wenn der Index für ein Land eine höhere KKP anzeigt als für ein anderes, bedeutet dies, dass die Währung des ersten Landes eine höhere Kaufkraft hat (d. h. dort sind die Lebenshaltungskosten niedriger, und mit einem bestimmten Geldbetrag kann man mehr Waren und Dienstleistungen kaufen).

2 Auf dem Verbraucherpreisindex (VPI) basierte KKP

Diese Art von Index wird häufig zur Bereinigung von Einkommens- oder BIP-Daten verwendet, um Unterschiede bei den Lebenshaltungskosten verschiedener Regionen widerzuspiegeln. Dabei werden die Verbraucherpreise für ähnliche Waren und Dienstleistungen in verschiedenen Regionen verglichen, um zu ermitteln, ob die Kaufkraft einer Währung in den unterschiedlichen Regionen konstant ist.

3 Big-Mac-Index

Hierbei handelt es sich um einen inoffiziellen Kaufkraftindex, der von The Economist kreiert wurde und den Preis eines Big-Mac-Burgers von McDonald's als Richtwert für den Vergleich des Wertes von Währungen in verschiedenen Ländern verwendet. Dies ist eine vereinfachte Version der KKP, die eine schnelle Momentaufnahme der Währungsüber- oder -unterbewertung bietet.

4 Regionaler Kaufkraftindex

Dieser Index misst die Kaufkraft der Verbraucher in bestimmten Regionen innerhalb eines Landes. Er vergleicht die Preisniveaus verschiedener Regionen und zeigt, welche Gegenden günstiger sind.

Dies ist nützlich für das Verständnis, wie weit ein Gehalt oder Einkommen in verschiedenen Städten oder Regionen reicht.

5 Auf dem BIP basierter KKP-Index

Dieser Index bereinigt das Bruttoinlandsprodukt (BIP) eines Landes, um die relative Kaufkraft der jeweiligen Währung widerzuspiegeln. Dadurch werden genauere Vergleiche der Wirtschaftsleistung verschiedener Länder ermöglicht. Er wird weitgehend von internationalen Organisationen wie dem IWF und der Weltbank verwendet, um die Wirtschaftsproduktivität und die Lebensstandards der Länder effektiv zu vergleichen.

Häufig gestellte Fragen