總結-受市場動盪影響，華爾街銀行出現局部疲軟跡象

路透10月13日 - 隨著持續的戰爭、通脹攀升以及對人工智能建設中巨額支出的擔憂，股市和債市均受到衝擊，華爾街的投資銀行和交易巨頭們在第三季度的表現參差不齊。

摩根大通、富國銀行等機構公布了第三季度業績，此前它們在上半年表現亮眼。多位高管表示，全球債券市場的持續拋售和股市波動開始對美國最大的金融機構產生影響，尤其是在9月下旬。

其中，摩根大通（JPM.N）特別指出，市場波動和不確定的 經濟前景 抑制了併購活動，並導致近幾個月債券市場交易量減少 (link)；富國銀行（WFC.N）也指出9月份業務活動有所放緩 (link)。

“我們看到……隨著9月最後幾周的到來，我們各客戶的交易活動……顯著放緩，”首席財務官邁克·桑托馬西莫在媒體電話會議上表示，並指出基準10年期國債收益率的急劇攀升產生了影響。

債券市場經歷了近年來最嚴重的拋售之一，導致全球收益率升至本世紀初以來未見的水平。這一情況，加之股市的波動，已打亂了企業的併購活動。近幾周，IPO市場 (link) 勢頭減弱，威脅到本可能成為投資銀行業務輝煌之年的一幕。

分析師表示，IPO市場目前處於“擇優發行”狀態，而非完全停滯 (link)，如果第四季度市場狀況趨於穩定，推遲的發行仍有可能啟動。

摩根大通高管表示，投資銀行業務確實有所放緩，但項目儲備依然充實。

“我認為，投資銀行業務項目儲備的整體條件依然非常、非常強勁，”摩根大通首席財務官杰里米·巴納姆（Jeremy Barnum）在與記者的電話會議中表示。“當然，我認為我們在9月下半月確實看到了一定程度的放緩。因此，我們將觀察這種情況如何影響第四季度。但從根本上講，項目儲備依然穩健。”

巴納姆表示，在市場動盪時期，“買賣雙方的價差可能會暫時擴大，直到我們找到新的平衡點。”他稱，“從大局來看，我更傾向於認為這些交易是被推遲而非取消。”

花旗集團 C.N 首席財務官貢薩洛·盧切蒂（Gonzalo Luchetti）表示， 繼上半年交易量創下紀錄後，該行 第三季度的投行業務活動有所放緩 (link)。

“毫無疑問，高利率以及美聯儲持續加息的威脅，正在以可量化的負面方式拖累交易和投行活動，”Zacks投資管理公司首席市場策略師布萊恩·穆爾貝里（Brian Mulberry）表示。

股票業務持續強勁

儘管如此，在市場波動期間，各銀行的股票交易業務依然表現強勁。摩根大通表示，其市場部門第三季度營收較上年同期增長15%。隨著投資者因全球利率的不確定性和能源價格飆升而調整投資組合，股票市場營收猛增49% (link)。

高盛 GS.N 的第三季度利潤超出預期，這得益於併購交易保持穩定，以及中東衝突引發的市場波動推高了其股票業務收入 (link)，儘管其固定收益、外匯和大宗商品業務收入較上年同期下降了1% (link)。

財報公布後，銀行股漲跌不一：周二早盤交易中，富國銀行和花旗集團股價走低，而摩根大通和高盛則上漲。

奧本海默公司分析師克里斯·科托夫斯基（Chris Kotowski）在一份報告中表示：“我們對這家以及其他頂級投行最主要的擔憂仍然是，這些‘超預期’表現有多少集中於股票交易業務，以及它們究竟能持續多久。”

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