《前瞻》印度央行本周料將近四年來首次升息，啟動緊縮周期

路透孟買10月5日 - 投資者紛紛押注印度央行本周將加息，並警告稱，隨著通脹加速、經濟增長保持韌性以及其它主要央行政策轉向更鷹派，印度央行若不及時加息，恐將落後于形勢。

路透調查的61位經濟學家中，近60%（35位）預計印度央行將在周三的政策會議上加息25個基點。市場定價更為明確，掉期市場已完全消化了借貸成本上升的預期。

若此次加息成真，這將是印度央行近四年來首次加息，指標附買回利率 INREPO=ECI 將從維持近10個月的5.25%上調。2025年，貨幣政策委員會累計降息125個基點，將利率從6.5%下調至5.25%。

美國銀行全球研究(BoFA Global Research)印度及東盟（ASEAN ）經濟學家拉胡爾·巴喬里亞（Rahul Bajoria）表示：“鑒於經濟增長前景依然明朗、通脹跡象似乎正在擴大，且等待全球局勢明朗化的必要性降低，我們現在認為印度央行已無理由再等待。”

巴喬里亞預計，央行將於10月啟動一個100個基點的加息周期，隨後在12月及2027年上半年繼續加息。

“這本質上已不再僅僅是為了逆轉印度央行去年12月實施的漸進降息，而是要在通脹風險根深蒂固之前，及時收回寬鬆的貨幣政策，”他表示。

自七個月前美以對伊朗戰爭爆發以來，包括美國聯邦儲備理事會(美聯儲/FED)和日本央行在內的多家主要央行已上調利率。交易員和分析師目前預計印度央行將效仿此舉，並警告稱，若按兵不動，市場可能會作出不利反應。

“維持利率不變不會被外匯市場視為利好，甚至債券市場的長端也可能面臨一定壓力，”JB Drax Honore亞洲宏觀策略師維韋克·拉杰帕爾（Vivek Rajpal）表示，並補充稱，印度央行還需釋放信號，表明如有必要，將願意進一步加息。

野村和巴克萊的經濟學家預計將迎來一個幅度較小的加息周期，加息幅度在25-50個基點之間；而澳新銀行（ANZ）、美銀（BofA）和高盛則預計加息幅度將在75至100個基點之間。

掉期市場目前定價顯示，未來12個月內加息幅度約為100個基點，未來24個月內約為140個基點。(完)