美國債市：收益率先漲後跌，表明市場預期美聯儲將保持耐心

路透10月14日 - 周三下午，美國公債價格大幅反彈，扭轉了此前因最新通脹數據走高而引發的拋售勢頭，當日多數期限的公債收益率均出現下跌。

這一反轉凸顯了市場中日益激烈的爭論：一方面是不斷加速的消費者價格數據，另一方面則是美聯儲官員的一系列表態，這些表態表明，美聯儲並不急於進一步加息以試圖遏制頑固的通脹。

美國勞工統計局表示，上月消費者價格指數（CPI）上漲0.6%，此前8月份漲幅為0.4%。截至9月的12個月內，CPI上漲3.7%，而經濟學家預期為3.6%，8月份漲幅為3.4%。

數據公布後，2年期公債收益率攀升至兩周多以來的最高水平，隨後隨長期債券收益率一同從盤中高點回落。

鑒於數據表明通脹仍遠高於美聯儲2%的目標且趨勢不利，許多投資者押注美聯儲下一次利率決策的決定可能比此前預期的更為艱難，並進一步強化了對12月加息的預期。

周三上午，交易員對美聯儲10月27日至28日會議上加息概率的押注從數據公布前的22%升至約40%。但據倫敦證券交易所集團（LSEG）數據顯示，截至當天下午晚些時候，本月加息的押注比例回落至約33%。

道明證券美國利率策略師Molly Brooks表示，加息概率和債券收益率的變化很可能與包括紐約聯儲總裁威廉姆斯和美聯儲副主席杰斐遜在內的多位美聯儲官員近期發表的鴿派言論密切相關。

“就目前而言，10月加息的50/50概率似乎相當合理，因為數據可能在傳達一種信號，而美聯儲則在傳達另一種信號。當前，市場正試圖弄清楚該如何反應，以及實際情況究竟會如何發展，”Brooks表示。

“很難根據數據做出判斷，因為過去幾周美聯儲官員一直在釋放信號，表明他們準備按兵不動、保持耐心，且10月加息的可能性不大。”

美聯儲負責監管事務的副主席鮑曼周三在數據發布前表示，在決定採取進一步行動之前，美聯儲有時間觀望金融市場和經濟在最近一次加息後的演變情況。

通常與美聯儲加息預期同步波動的2年期美國公債收益率 上漲0.9個基點至4.802%。早盤觸及4.9521%，為9月29日以來最高水平。

指標美國10年期公債 收益率在早盤交易中一度觸及5.3293%，隨後回落2.7個基點，收於5.19%。

30年期公債 的收益率下跌4.2個基點至5.521%，有望連續第四個交易日走低。此前該收益率曾升至5.6277%。

報告發布後不久，Manulife Investment Management美國利率與抵押貸款交易主管Mike Lorizio表示，"CPI數據大幅超預期”將影響美聯儲首選的通脹指標——個人消費支出（PCE）價格指數。"

“這將使PCE預測值進一步偏離美聯儲2%的通脹目標。這意味著美聯儲需要收緊部分寬鬆政策，以妥善履行其雙重使命中關於價格穩定的部分，”他補充道。

作為經濟預期指標的美國公債收益率曲線中備受關注的2年期與10年期公債收益率利差 收窄至正38.5個基點，盤中觸及9月下旬以來最平坦水平。

10年期通脹保值債券（TIPS）的損益平衡收益率 最新報2.351%，表明市場預計未來十年通脹率年均約為2.4%。

周二下午晚些時候，波士頓聯邦儲備銀行總裁柯林斯表示，她認為美聯儲今年年底前需要再次加息以抑制通脹。