交易日-失控
Jamie McGeever
路透佛羅里達州奧蘭多市9月24日 - 周四，全球債券市場暴跌勢頭持續，推動全球多國關鍵債券收益率升至數十年來新高。全球股市也受到波及，儘管標普500指數和納斯達克指數 (link) 在尾盤反彈收平，但油價 (link) 和美元指數 (link) 卻持續走高。
在今天的專欄文章 (link) 中，我將結合美國財政部近期在外匯和債券市場的一系列舉措，探討美元的強勢反彈和債券收益率的飆升。目前，“莊家”——正如財政部長斯科特·貝森特最近自稱的那樣——並未占上風。
今日重點閱讀
特朗普表示將與習近平討論人工智能問題，但希望“維持現狀” (link)
貝森特稱，中美雙方同意將貿易停火期延長兩個月，並致力於達成更全面的協議 (link)
全球債券拋售加劇，美國30年期國債收益率創2004年以來新高 (link)
美國每周初請失業金人數接近57年低點；降價推動新房銷售 (link)
歐洲央行施納貝爾辭職加入國際貨幣基金組織，引發管理委員會改組 (link)
今日主要市場動態
股市：MSCI亞洲（除日本）指數下跌0.9%，歐洲指數 (link) 下跌0.6%，華爾街漲跌不一：標普500指數和納斯達克指數持平，道指下跌0.3%，創3個月新低。
板塊/個股：標普500指數七大板塊下跌，四大板塊上漲。公用事業、材料板塊均下跌1%。通信服務板塊上漲2%。沃爾瑪、IBM下跌2.5%。迪士尼上漲2%。甲骨文和Blue Owl (link) 均下跌約3.5%。
外匯：美元 (link) 觸及兩個月高點，美元兌日圓徘徊在159.00附近。哥倫比亞比索下跌2%。挪威克朗和瑞典克朗 (link) 在央行利率決議後保持穩定。
債券：法國、德國國債收益率創2007-08年以來新高，美國30年期國債收益率創2004年以來新高。美國7年期國債拍賣表現疲軟。
大宗商品/金屬：原油 (link) 上漲約3%，黃金 (link) 下跌約1%。
今日焦點：
不，邦德先生，我預計你會死
本周全球債券市場拋售局面愈演愈烈。周三的收益率上漲——表面上是因為企業活動數據強勁這一“積極”因素——漲幅異常巨大，這預示著市場情緒出現了更令人擔憂的崩潰。周四的情況也未見好轉。 美國、歐洲和日本的收益率均處於數十年來的高位，但這並未吸引大批買家入場。債券市場的波動性目前也在激增，這成為許多投資者可能選擇再觀望一段時間的另一個原因。
昨日美國5年期國債拍賣的需求量創下九年新低，而參與競拍的買家所要求的溢價則創下歷史新高之一。 今日的7年期國債拍賣表現同樣極度疲軟。正如美銀分析師所言：“這種價格走勢很可能凸顯出，在美聯儲重啟加息周期、中東衝突持續以及美國經濟和消費市場表現韌性的背景下，投資者尚不願持有債券。”
中美之間難以彌合的鴻溝
盛大的排場、隆重的儀式，但在涉及當下重大議題時卻缺乏實質內容。這對於特朗普與習近平峰會的結果而言，是否是一種嚴厲但公正的評價？誠然，中美貿易停火期可能會再延長兩個月至1月，雙方也將就人工智能問題達成進一步對話的共識。但從市場和投資的角度來看，也就僅此而已。
市場出現了一則頗具諷刺意味的現象：就在特朗普和習近平試圖彌合兩大超級大國之間的分歧、縮小差距的當天，兩國國債收益率利差擴大至創紀錄的350個基點，這或許頗具象徵意義。面對高通脹，美國的借貸成本正飆升；而中國則因通縮威脅持續籠罩經濟，借貸成本卻在下滑。在這方面，雙方都算不上“贏家”。
數據中心困境
甲骨文公司周四針對一項大型人工智能數據中心項目宣布了“不可抗力” (link)，旨在防範因新墨西哥州“朱庇特項目”電力供應可能延遲而導致的成本飆升。甲骨文的信用評級僅比垃圾級高一級，總債務約為1400億美元。周四，該公司股價跌至七周低點。
但這遠不止甲骨文一家。全行業的人工智能資本支出高達數萬億美元，且越來越依賴債務、租賃及其他表外融資結構。許多投資者此前已對建設人工智能革命所需的數據中心所涉及的巨額成本感到不安。這可能會進一步加劇這種擔憂。
明天什麼因素可能影響市場？
中國國家主席習近平在華盛頓會見美國總統唐納德·特朗普
英國央行總裁安德魯·貝利發表講話
美國密西根大學通脹預期及消費者信心指數(9月終值)
美國8月耐用品訂單數據
(link)計劃發表演講的美國聯邦儲備理事會(美聯儲/FED)官員包括：紐約聯儲總裁約翰·威廉姆斯、堪薩斯城聯邦儲備銀行總裁杰弗里·施密德、克利夫蘭聯邦儲備銀行總裁貝絲·哈馬克
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