《焦點》儘管市場波動，華爾街銀行高管依然看好投行業務

由 Reuters News6 小時前已更新

路透10月14日 - 儘管債券收益率上升和市場波動可能導致交易推遲，但華爾街銀行對投行業務仍持樂觀態度，稱交易儲備充足、客戶參與度持續強勁。

多家銀行高管本周表示，企業仍有較強意願推進併購和融資交易，董事會層面的戰略討論依然活躍，投行業務環境依然穩固。

“由於近期債券收益率急升，買賣雙方需要時間重新協調估值，9月下半月確實出現一些放緩現象，”摩根大通首席財務官Jeremy Barnum表示。

“但從大局來看，更多交易是延期而非取消。有很多交易需要完成，各方也希望盡快完成。”

圖：三季度投資銀行業務降溫，受市場環境波動拖累

“項目儲備相當充實。無論是咨詢業務還是資本市場，美國都是核心陣地。我們看到歐洲和亞洲有所回升，但大部分業務仍集中在美國，”花旗集團首席執行官范潔恩(Jane Fraser)表示。

范潔恩稱併購市場的整體情緒積極，指的是客戶持續的資本支出以及高頻次的戰略磋商。

從關稅到中東衝突，華爾街的投資銀行業務在過去一年中克服了諸多障礙，雖然曾引發短暫的謹慎情緒，但這些因素均未能阻礙併購活動的復甦。

“過去幾周，戰略投資者已恢復了併購談判，”摩根士丹利首席財務官Sharon Yeshaya表示。

高盛首席執行官蘇德巍(David Solomon)也表示，企業對併購的監管環境感到滿意。

“我不覺得人們因為中期選舉而選擇場外觀望，”他說。

儘管交易儲備充裕，但華爾街分析師對近期投行業務仍持謹慎態度，因為借貸成本上升和估值不確定性可能導致交易推遲。

倫敦證券交易所集團（LSEG）數據顯示，受巨額交易量減少影響，三季度全球併購交易額較前三個月下降41%，至9930億美元，這是自2025年二季度以來首次跌破萬億美元大關。

圖：摩根大通在2026年前九個月投資銀行營收排名第一

**IPO市場面臨新挑戰**

自夏季以來，美國IPO活動勢頭減弱，市場波動和估值擔憂使投資者更加挑剔，也使上市計劃變得複雜。

“9月份市場略顯疲軟。IPO市場原本敞開，只是如果你期待估值位於某個水平，結果卻低了10%到15%，”高盛蘇德巍表示。摩根士丹利的Yeshaya表示，當企業對新的估值水平感到更加適應和接受時，相關交易可能會重新回歸市場。

隨著投資者在利率上升的環境下變得更加挑剔，IPO窗口也已收窄，生物科技是少數仍能吸引投資興趣的行業之一。

“從業務儲備來看，股票資本市場業務更多是由增發融資推動的。IPO市場仍然較為挑剔，因此對於那些擁有持續穩定盈利能力的發行方來說，IPO仍然是一個可行的選擇，”花旗范潔恩表示。

企業要實現預期估值，IPO通常需要投資者需求穩定且市場環境有利。通脹加劇和利率上升也使得成長股估值顯得更高，並推高了債務成本。

“退一步看，任何對四季度IPO活動抱有很高期望的人都會感到失望。在某種程度上，2026年全年也是如此，”Renaissance Capital高級策略師Matt Kennedy表示。

圖：IPO市場秋季發行窗口支離破碎，市場波動拖累融資活動

(完)