更新版 5-軟銀通過全球最大規模的高收益公司債券發行籌集了111億美元

Anton Bridge

路透東京9月24日 - 軟銀集團 9984.T 通過發行美元和歐元債券籌集了111億美元，創下全球有史以來最大規模的高收益公司債券發行紀錄，這家科技投資集團正尋求為其對OpenAI的巨額投資提供資金。

此次融資緊隨本月面向散戶投資者發行的1萬億日圓（63億美元）債券之後，預計將引發市場對軟銀財務狀況的進一步審視 (link) ——若市場對OpenAI及人工智能領域的信心顯著減弱，軟銀的財務狀況可能面臨風險。

在孫正義的領導下——他以職業生涯中一貫的大膽押注而聞名，如今正致力於將這家日本公司打造成人工智能領域的主導投資者——軟銀已向ChatGPT開發商承諾投資646億美元，到下周，軟銀將持有該公司約13%的股份。

此外，軟銀還以54億美元收購了ABB的機器人業務，並以31億美元收購了DigitalBridge (link)。

其人工智能相關投資的龐大規模以及為籌集資金所尋求的巨額資金，導致軟銀——這家長期發行垃圾債券的企業——不得不支付更高的收益率，同時其債務違約保險成本也大幅攀升。

“市場需求之強令我感到驚喜，”惠譽評級高級總監青山悟表示。

“美國超大規模科技公司一直在舉債，但它們擁有較高的信用評級。如今，由人工智能驅動的債券發行已大規模進入高收益債券市場，”青山說道。

文件顯示，軟銀發行了三筆以美元計價的高級債券：10億美元、期限為3年半；45億美元、期限為5年半；以及45億美元、期限為7年半。這三筆債券的票面利率分別為8.625%、9.25%和9.75%。

此外，該公司還發行了兩筆各5億歐元的歐元計價優先票據，期限分別為4年和6年，收益率分別為7.125%和8%。

相比之下，軟銀2021年6月發行的73億美元美元和歐元計價優先債券，票面利率介於2.125%至5.25%之間。

融資爭奪戰

倫敦證券交易所集團（LSEG）數據顯示，此次發債是迄今為止全球規模最大的高收益公司債券發行，超過了法國電信公司Numericable Group在2014年發行的109億美元債券。

2026年至今，軟銀已發行146億美元高收益債券，占亞太及日本高收益企業債券市場的63.4%。

此外，軟銀還出售了資產，並以其持有的芯片設計公司Arm O9Ty.F 和OpenAI的股份作為抵押獲得了貸款，以籌集資金履行其承諾。

軟銀曾寄希望于通過OpenAI (link) 和數據中心開發子公司SB Energy (link) 的公開上市獲得資金注入，但這一希望在最近幾周受挫，因為這兩家公司都推遲了原定最早于本月啟動的IPO計劃。

CreditSights電信與媒體部門負責人馬克·查普曼在一份報告中寫道：“軟銀的信用風險是重大的，且隨著業務集中度的提高和現金流面臨重大壓力，這些風險已進一步加劇。”

據他估算，以當前市值計算，軟銀在Arm和OpenAI的持股占集團資產總值的四分之三。

軟銀債務違約保險成本飆升，五年期信用違約互換利差本周已超過400個基點，而6月時僅為280個基點左右。

不過，標普全球評級（S&P Global Ratings）的吉村真紀子在一份報告中寫道，Arm強勁的股價表現支撐了軟銀的信用質量，因此OpenAI推遲IPO不會對軟銀的信用狀況產生立竿見影的負面影響。

CreditSights的查普曼認為，如果OpenAI的IPO“及時且成功”，中期內軟銀的評級有望上調。

本周一至周三，東京股市因國家法定假日休市，軟銀股價周四收盤上漲0.6%。

(1美元=158.2500日圓)

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