更新版 1-儘管市場波動，華爾街銀行的交易儲備依然充裕

由 Reuters News14 小時前已更新

Arasu Kannagi Basil/Prakhar Srivastava

路透10月14日 - 儘管債券收益率上升和市場波動可能導致交易推遲，但華爾街各大銀行對投行業務仍持樂觀態度，理由是交易儲備充裕且與客戶的互動持續不斷。

本周，多家銀行高管表示，隨著企業尋求達成交易，且公司董事會內部的戰略對話依然活躍，投資銀行業務的環境依然穩固。

“鑒於利率的拋售，市場將稍作喘息和暫停，以確保買賣雙方能在估值條款上達成一致。我們在9月下半月確實看到了一點放緩，”摩根大通首席財務官巴納姆（Jeremy Barnum）表示。

“從大局來看，我更傾向於認為交易會被推遲，而非取消。有很多交易需要完成，各方也希望盡快完成。”

第三季度，美國大多數主要銀行的投資銀行業務收入均有所增長，唯獨美國銀行表現異於大勢。

“項目儲備相當充實。無論是咨詢業務還是資本市場，美國都是核心陣地。雖然我們看到歐洲和亞洲有所回升，但大部分業務仍集中在美國，”花旗集團首席執行官弗雷澤（Jane Fraser）表示。

弗雷澤（Jane Fraser）指出，客戶持續的資本支出以及日益頻繁的戰略討論，表明併購市場的整體情緒是積極的。

從關稅到中東衝突，華爾街的投資銀行業務在過去一年中克服了諸多障礙，雖然曾引發短暫的謹慎情緒，但這些因素均未能阻礙併購活動的復甦。

“過去幾周，戰略投資者已恢復了併購談判，”摩根士丹利首席財務官耶沙亞（Sharon Yeshaya）表示。

高盛首席執行官所羅門（David Solomon）也表示，企業對併購的監管環境感到滿意。

“我沒有感覺到人們會因為中期選舉而袖手旁觀，”他說。

儘管待定交易項目儲備充足，但華爾街分析師對近期投行業務仍持謹慎態度，因為借貸成本上升和估值不確定性可能導致交易推遲。

倫敦證券交易所集團（LSEG）數據顯示，受巨額交易數量減少影響，第三季度全球併購交易額 (link) 較前三個月下降41%，至9,930億美元，這是自2025年第二季度以來首次跌破1萬億美元大關。

IPO市場面臨新挑戰

自夏季以來，美國IPO活動勢頭減弱，市場波動和估值擔憂使投資者更加審慎，也使上市計劃變得更加複雜。

包括核技術公司霍爾泰克（Holtec） (link) 和智能戒指製造商歐拉（Oura） (link) 在內的一系列備受矚目的擬上市企業接連推遲上市計劃，給秋季IPO市場帶來了壓力。軟銀支持的SB Energy也推遲了其美國IPO路演的啟動 (link)。

“9月份市場略顯疲軟。IPO市場雖然敞開大門，但如果你原本預期某個估值，結果卻低了10%到15%，”高盛的所羅門（David Solomon）表示。摩根士丹利的耶沙亞（Sharon Yeshaya）表示，當企業對新的估值感到更滿意時，交易可能會恢復。

隨著投資者在高利率環境下變得更加挑剔，IPO窗口也已收窄，生物科技(link)是少數仍能吸引投資興趣的領域之一。

“就項目儲備而言，股市更多是由後續融資驅動的。IPO市場仍然略顯挑剔，因此對於擁有可持續盈利能力的發行人來說，這無疑是一個選擇，”花旗集團的弗雷澤（Jane Fraser）表示。

通常情況下，企業要實現預期估值，IPO 需要投資者需求穩定且市場環境有利。通脹加劇和利率上升不僅使成長型股票顯得估值過高，還推高了債務成本。

“退一步看，任何對第四季度IPO活動抱有很高期望的人都會感到失望。在某種程度上，2026年全年也是如此，”專注于IPO研究和ETF的機構Renaissance Capital高級策略師肯尼迪（Matt Kennedy）表示。

“企業仍在提交IPO申請。誠然，這種情況可能會發生變化，而且利率上升是新的、重大的逆風因素。伊朗戰爭的結束將是推動市場上漲的最大潛在催化劑，但這無法預測。”

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