分析-萬斯打擊欺詐的行動可能會增加美國健康保險公司和參保人的成本

Amina Niasse

路透紐約10月2日 - 對“奧巴馬醫改”健康保險的整頓可能會通過剔除健康、低成本的參保人，從而推高美國消費者和保險公司的保費，給日益萎縮的保險市場帶來更大壓力。

2010年頒布的《平價醫療法案》為個人設立了基於收入的政府補貼醫療保險計劃，目前已有1900萬人參保。隨著新冠疫情期間 額外補貼的到期，今年已有數百萬人退保。

特朗普政府目前表示，欺詐行為是導致參保人數增長的原因之一。副總統J.D.萬斯上周表示，政府已剔除76萬名參保人 (link)，這些人要麼被認為並不存在，要麼是被經紀人欺詐性註冊的，且本人並不知曉自己擁有保險。另有40萬人正在接受審查。

政府還禁止了 數百名經紀人執業，並將不再接受新經紀人註冊，稱新經紀人——他們按每位參保人每月收取佣金—— 往往是欺詐行為的實施者。

政策專家指出，這些變化可能會影響那些僅僅因為身體健康而未使用醫療保險計劃的合法參保人。

投資者和分析師表示，隨著低醫療使用率參保人數的減少，在2026年剩餘月份及2027年，更不健康的患者構成可能會侵蝕聯合健康（UnitedHealth）和森特恩（Centene）等保險公司的利潤。

“2027年的保費費率已經提交，目前均已獲批並確定，”醫療政策研究機構KFF的政策專家馬特·麥高（Matt McGough）表示。

聯合健康和森特恩公司未立即對此置評。

美國醫療保險和醫療補助服務中心（CMS）的一位發言人表示，此次保單取消是基於一項長期的核查流程，主要針對通過經紀人投保但缺少關鍵身份信息（如美國社會安全號碼）的參保人。該發言人稱，合法參保人在核實身份後可恢復參保資格。

這一消息拖累了醫療保險類股表現。自公告發布以來的這一周內，Centene（CNC.N）、Molina（MOH.N）和 Elevance（ELV.N）的股價分別下跌1.5%、6.5%和4.2%，而UnitedHealth（UNH.N）股價下跌2.6%。

成本上漲

隨著新冠疫情期間的 額外補貼 到期以及醫療成本上漲，2026年患者和保險公司的成本本已呈上升趨勢。

根據KFF對全美50個州及華盛頓特區保費申報數據的分析，保險公司7月申請的2027年保費中位數漲幅為15%，這標誌著保費漲幅連續第二年達到兩位數。2027年保險計劃將於11月1日起開始銷售。

雖然保險公司可以在預見到醫療成本上漲時調整保費，但一旦費率確定 後 ，會員數量的急劇下降 會擠壓其利潤。

加貝利基金（Gabelli Funds）投資組合經理丹尼爾·巴拉薩（Daniel Barasa）表示：“當保險公司掌握可靠信息時，通常能很好地為患病率較高的群體定價，但在保費確定後，參保人數或保單條款的意外變化會帶來盈利風險。”

三位投資者和兩位政策專家表示，保險公司可能會在2028年進一步提高保費，以反映參保人數的下降，這將進一步加劇保費漲幅。

聲譽受損

根據2026年發布的政府數據，經紀人帶來了醫療保險市場75%的參保人員。

德克薩斯州弗勞爾芒德市 經紀公司The Brokerage Inc.的名譽總裁 史密斯 (Mike Smith)表示， 他認為由於欺詐事件的曝光以及對新經紀人的禁令， 消費者將不太可能通過經紀人購買保險計劃。

“人們會對‘欺詐性保險經紀人’產生負面看法，並將所有正直的經紀人一概而論，”史密斯說道。

奧巴馬醫改計劃可直接通過Healthcare.gov或各州運營的保險交易所購買。據美國衛生與公眾服務部稱，今年全美有84,000名經紀人可協助個人選擇保險計劃。

三位投資者表示，像聯合健康保險（UnitedHealthcare）這樣在“奧巴馬醫改”之外擁有多元化業務的公司，將更能從容應對這些變化。

海托爾顧問公司（Hightower Advisors）首席投資策略師斯蒂芬妮·林克（Stephanie Link）表示，聯合健康集團正在加強其由雇主支持的保險計劃選擇，同時逐步退出《平價醫療法案》（ACA）計劃。

“簡而言之，公共保險交易所的走勢已變得難以預測，”她說，“保單數量減少而保費上漲的策略並未真正奏效。”

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