《分析》歐元的韌性面臨能源價格和政治風險考驗

路透倫敦9月29日 - 歐元兌美元匯率接近今年低點，全球能源衝擊與歐洲政治風險升溫持續牽動其走勢。

歐元在8月曾逼近1.20美元，但本月下跌約2%，跌至略低於1.14美元的兩個月低點。

美聯儲升息強化其抗通脹公信力，從而提振了美元；而政治不確定性及油價再度上漲，恐拖累表現優於預期的歐洲經濟，也令歐元前景趨於黯淡。

圖：歐元多頭再度失望

德國總理默茨對德國極右翼在最近的州選舉中取得成功而感到震驚，這一打擊可能迫使他淡化其承諾的改革議程；與此同時，法國市場也因擔心本國高額的債務和2027年總統大選前的政治僵局而承壓。

"在這樣的背景下，我對歐元有點擔心，"荷蘭合作銀行高級匯率分析師Jane Foley說，並表示她正重新評估對歐元兌美元三個月後升至1.16美元的預測。

投資人對持有法國10年期公債相對於AAA評級德國10年期公債所要求的風險溢價已升破110個基點，這對歐元而言是一項警訊。

美國銀行外匯策略師估計，每擴大 10 個基點，歐元兌美元匯率將下跌 0.4%。

圖：法國-德國10年期公債利差處於2012年來最闊水準

選擇權交易員對歐元的看法也益發悲觀。

歐元三個月期風險逆轉指標 上周錄得自伊朗戰爭開始以來最大的單周跌幅。


**歐洲天然氣價格需要下降**

分析師和投資人表示，鑒於市場已反映歐元區今年至少再升息一次的預期，加上經濟表現具韌性，歐元多頭仍有理由保持信心；不過，高能源價格已令歐元短期前景蒙上陰影，這一點幾乎沒有爭議。

中東衝突阻礙了液化天然氣通過霍爾木茲海峽的運輸，導致歐洲天然氣價格本月升至每兆瓦時80歐元以上，為 2022 年底以來的最高水準。

圖：歐洲天然氣價格高企

分析師表示，歐洲天然氣價格需要走軟，歐元才能恢復上漲勢頭，但短期內不太可能發生。

此外，美國可能禁止柴油出口的傳言將加劇歐元的困境，儘管分析師表示，這並非他們的主要預測情景。

荷蘭國際集團貨幣策略師Francesco Pesole 表示，油價飆升至每桶115美元將增加經濟壓力，因為如此高的油價將加劇市場對經濟成長的擔憂。

"但如果各國央行保持鷹派立場，歐元就不會大幅貶值，"他說道，並補充說，荷蘭國際集團維持其歐元/美元到年底匯率料為1.16美元的預測。(完)