综述 1-华尔街银行：市场动荡致交易放缓，但项目储备依然强劲

路透10月13日 - 随着持续的伊朗冲突、通胀攀升以及对人工智能建设领域巨额支出的担忧，华尔街的投资银行和交易巨头在第三季度的业绩表现参差不齐，股票和债券市场均受到冲击。

摩根大通 JPM.N、花旗集团 C.N、高盛 GS.N 和富国银行 WFC.N 的财报显示，此前 推动上半年创纪录 盈利 (link) 的 并购与交易热潮 可能正在放缓，高管们表示，持续的债券市场暴跌和股市波动对业务活动造成了压力，尤其是在9月下旬。

不过，高管们表示，第三季度的并购活动总体稳健，项目储备充足，同时消费者、商业借款人和整体经济状况依然良好。

“尽管面临一些逆风，经济依然表现得非常、非常有韧性，”高盛首席执行官所罗门（David Solomon）在分析师电话会议上表示。“我们正处于一个非凡的科技超级周期之中。我认为，当前的监管环境确实有利于战略活动……我认为这是一个相当好的环境。”

债券市场持续抛售——这已将全球收益率推至数十年来的高位，并给股市估值带来进一步压力——打乱了 并购活动。近几周，IPO市场 (link) 势头减弱， 威胁到本可能成为该业务辉煌的一年。

摩根大通尤其指出，市场波动和不确定的经济前景在近几个月抑制了并购活动并减少了债券市场交易 (link)，尽管其首席财务官巴纳姆（Jeremy Barnum）向记者表示，待处理交易项目仍“非常强劲”。

他接着表示，在市场动荡期间，买卖双方的价差可能会暂时扩大，但大多数交易只是被推迟而非取消。分析师们 也表示， IPO市场虽然有所选择性，但并未关闭 (link)，如果第四季度市场状况趋于稳定，推迟的发行仍有可能启动，所罗门对此表示赞同。

“你或许会选择等待，但IPO市场状况依然相当不错，”所罗门表示。

花旗集团首席财务官卢切蒂（Gonzalo Luchetti）表示，该行第三季度的投行业务有所放缓 (link) ，而富国银行首席财务官桑托马西莫（Mike Santomassimo）也指出了9月份的放缓态势，他在与记者的电话会议中指出，基准10年期国债收益率的急剧上升产生了影响。

“毫无疑问，高利率以及美联储持续加息的威胁，正在以可量化的负面方式拖累交易和投行活动，”扎克斯投资管理公司首席市场策略师穆尔贝里（Brian Mulberry）表示。

摩根大通和富国银行的高管表示，尽管物价和借贷成本上涨，消费者和企业借款人仍表现出韧性，信用质量几乎没有恶化。

“我们目前尚未看到任何迹象表明存在压力，”桑托马西莫表示。

股市韧性不减

由于利率不确定性和能源价格飙升，客户纷纷调整投资组合，银行的股票交易也表现强劲。摩根大通 表示，其市场部门第三季度营收同比增长15%， 其中股票 市场营收激增49% (link)。

高盛第三季度利润超出预期，中东冲突引发的市场波动推高了其股票业务收入 (link)，尽管其固定收益、外汇和大宗商品业务收入较上年同期下降了1% (link)。

财报公布后，银行股涨跌不一，富国银行和花旗集团股价下跌，而摩根大通和高盛股价上涨。

奥本海默公司分析师科托夫斯基（Chris Kotowski）在一份报告中表示：“我们对摩根大通及其他顶级投行最主要的担忧依然在于，这些‘超预期’表现有多少集中于股票交易业务，以及这种表现究竟能持续多久。”

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