总结 1-伊朗战事旷日持久，啤酒商开始感受到其带来的经济压力

Emma Rumney/Jacob Gronholt-Pedersen

路透社伦敦10月29日 - 包括安海斯-布希英博（Anheuser-Busch InBev ABI.BR）在内的欧洲顶级啤酒商本周警告称，与中东冲突相关的成本上涨已开始影响利润，或者将在未来几个月内产生影响，因为此前为它们提供保护的套期保值合约即将到期。

作为全球销量第一的啤酒商，安海斯-布希英博及其竞争对手喜力（HEIN.AS）和嘉士伯（CARLb.CO），与宝洁（(link) PG.N）、菲利普莫里斯国际（(link) PM.N）和可口可乐（(link) KO.N）等其他消费品公司一道，指出随着伊朗战争（(link)）及其对全球经济的影响持续发酵，成本压力正在加大。

当电力、燃料或铝等投入成本上涨时，啤酒生产商将受到冲击，因为它们需要这些大宗商品来制造玻璃瓶或啤酒罐，并将其运输到零售商和销售场所。

这些公司虽然可以就部分成本锁定长期稳定价格，但随着合同到期，它们不得不开始支付更高的价格。

以“斯泰拉·阿托斯”和“百威”闻名的安海斯-布希英博（AB InBev）表示，成本上涨抵消了部分国家超出预期的营收增长，并特别提到了美国、欧洲和南非的大宗商品、分销及运输成本。

首席财务官费尔南多·滕嫩鲍姆（Fernando Tennenbaum）告诉路透社，某些市场中无法进行套期保值的成本（如柴油）在第三季度对百威英博造成了冲击。 除此之外，该公司通常按月签订为期12个月的套期保值合约。

尽管战前锁定的价格即将到期，但滕嫩鲍姆表示，他预计2027年将面临一些成本压力，但总体而言仍将是正常的一年。

“有些成本在上涨，有些则在下降，”他说。

利润率面临压力

不过，巴克莱分析师劳伦斯·怀亚特表示，由于大宗商品价格压力，安海斯-布希英博2027年的利润增长可能放缓，这将使其更难超越今年在拉丁美洲等地区的强劲表现。

第三季度，该公司的息税折旧及摊销前利润 (EBITDA) 利润率收窄34个基点至36.1%，而销售成本达到72.1亿美元——创2023年以来新高。

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海尼根首席财务官哈罗德·范登布鲁克周三表示，作为全球销量排名第二的啤酒商，海尼根也面临着“显著上升”的成本压力，尤其是在亚洲、部分非洲市场，以及日益加剧的欧洲市场。

范登布鲁克表示，这一趋势将在明年持续，为此喜力已加强了成本节约计划。

海尼根通常会在此时续签未来一年的外汇和商品交易对冲合约。他表示，目前2027年此类成本的80%至90% 已通过对冲进行套期保值。

规模较小的竞争对手嘉士伯在续签即将到期的对冲合约时，也预计2027年与战争相关的成本将出现更显著的上涨，其首席执行官雅各布·阿鲁普-安德森周四对路透社表示，这主要源于能源和铝的价格上涨——这些原材料用于生产该公司每年采购的超过100亿罐啤酒。

他表示，尽管预计其影响将比2022年和2023年那轮大宗商品价格通胀期间要轻微，但嘉士伯明年仍将寻求成本节约并提高旗下品牌的售价。

“我们将采取价值管理举措，其中之一就是价格调整，”他说。

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