《中国数据观测》政府债发行强劲及政金工具“助攻”，10月社融料增1.44万亿

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路透综合近20家机构预测中值显示，得益于政府债发行强劲以及政策性金融工具在月底前投放完毕，预计10月社会融资规模增量CNSFLM=ECI为14,400亿元，同比大增近八成。

同时，除季节性因素外，实体经济内生信贷需求疲弱、居民端去杠杆趋势延续，预计当月新增人民币贷款CNNYL=ECI仅100亿元，较去年同期大降逾九成。

中金公司报告援引数据显示，10月政府债净发行1.14万亿元，同比多增6,100亿元，同比多增幅度创今年以来新高。此外，8,000亿政策性金融工具已于10月全部投放完毕、10月单月投放规模或在7,000亿元左右，可能带动委托贷款同比多增幅度扩大。

“预计10月新增社融约1.44万亿元，”华泰证券报告称，“社融存量同比增速为7.3%，较9月有所回升。”

在信贷投放方面，中金公司指出，国有大行及股份制银行3M转贴现利率全月在0.5%低位徘徊、月末并未上冲，银行3M同业存单发行利率也有所下行，可能反映信贷投放仍然不强。

同时，参考去年10月政策性金融工具投放情况，预计该工具对企业贷款的拉动作用有一定滞后性。

“综合来看，我们预计10月人民币贷款减少1,000亿元左右,”中金公司称。

货币增速方面，花旗银行报告称，随着基数效应趋于有利，10月M1同比增速可能已回升至3.8%，而M2同比增速预计维持在7.2%。

中国加力扩大有效投资，8,000亿元人民币新型政策性金融工具在两个月内投放完毕。中国三家政策性银行--国家开发银行CHDB.UL、进出口银行、农业发展银行10月下旬相继宣布完成投放任务，规模分别为3,650亿元、1,200亿元和3,150亿元。（完）