债券避险功能减弱，亚洲资金转投对冲基金

路透香港10月13日 - 随着养老金、家族办公室及其他投资者纷纷转向另类资产管理机构，希望借此应对波动剧烈的债券市场和表现不稳的股市，对冲基金正吸引越来越多亚洲投资者的青睐，并迎来资金快速流入。

私人银行家和资产配置人士向路透表示，与以往以股票和债券为主的配置方式相比，亚洲投资者正越来越多地寻求资产配置多元化。

这一趋势给传统的只做多资产管理公司带来了新的压力，由于市场波动，这些机构的业绩表现正受到更多审视。市场波动也引发了人们对投资者长期奉行的风险管理策略(即股票与固定收益资产60/40配置比例)的质疑。

对冲基金研究公司（HFR）的数据显示，2026年第二季度，全球对冲基金资产规模增长了4090亿美元，达到5.6万亿美元，创下有记录以来单季最大增幅。

瑞士私人银行瑞联银行(UBP)表示，自2024年底以来，其亚洲全权委托投资组合管理客户中，仅配置对冲基金的委托投资组合占比已增长超过三倍，但未披露具体数字。

UBP亚洲全权委托投资组合管理主管Paras Gupta表示：“过去几年，美国公债和政府债券作为分散投资工具的可靠性有所下降。”他补充称，这扩大了对冲基金在投资组合中可发挥的作用。

与此同时，对冲基金表现保持相对稳健，而债券市场则持续低迷。债券这一原本被视为能够保值的安全资产，反而拖累了许多投资组合的表现。

HFR追踪的一项全球对冲基金指数在2025年上涨了12.4%，这是连续第三年实现正收益，也是自2009年以来的最佳表现。该指数今年迄今又上涨了7%。

相比之下，自2024年底以来，MSCI全球市场股指 .MIWD00000PUS衡量的全球股市累计上涨约36%，而富时全球政府债券总回报指数.FTWGBIUSDT则下跌7%。

印尼主权财富基金旗下Danantara Investment Management公共投资高级主管Rani Piputri表示：“我们确实希望增加另类资产类别的配置。”

“因为我们希望在最大限度降低回撤的同时，获得稳定回报。”(完)