《图表新闻》法国动荡局势带来考验：欧洲央行会前五问

由 Reuters News11 小时前已更新

路透伦敦10月23日 - 欧洲央行周四召开会议，此时正值法国局势动荡，且伊朗战争导致能源价格持续高于每桶100美元，这意味着通胀风险仍居高不下。

“在这种背景下该如何设定利率？这非常困难，”Rathbones Asset Management多元资产投资主管David Coombs表示。

以下是市场在10月份会议召开前关注的五个关键问题。

1/ 欧洲央行将采取什么行动？

维持指标利率在2.5%不变。在欧洲央行于6月和9月加息以应对不断上涨的通胀后，外界普遍预期此次会议将暂停行动。

路透调查的分析师预计，12月将加息25个基点。

三菱日联金融集团(MUFG)资深分析师Henry Cook表示，“我认为他们对通胀的担忧并没有明显下降。”

2/ 欧洲央行将如何看待利率前景？

它很可能会坚持根据数据表现做决策的立场。

面对9月高达3.8%的通胀率，以及对公债收益率上升可能损害经济增长的担忧，决策者最近主张采取欧洲央行总裁拉加德所说的“审慎应对”。

巴克莱银行欧元利率策略主管Rohan Khanna表示：“欧洲央行肯定会强调金融环境收紧，以及这将如何拖累增长并抑制通胀压力。”

“但与此同时，围绕冲突局势和能源价格前景仍存在诸多不确定性。”

3/ 欧洲央行对能源驱动的通胀上升有多担忧？

欧洲央行首席经济学家连恩等官员的言论表明，欧洲央行目前并不过度担忧能源价格上涨会带动其他商品价格和工资全面上升。

9月剔除食品和燃料价格的核心通胀率从2.4%温和上升至2.5%，这表明高能源成本尚未产生可能形成难以打破的通胀螺旋的第二轮效应。

不过，鉴于今年油价上涨了近80%，且整体通胀率高于2%的目标，欧洲央行可能会强调保持警惕。

荷兰合作银行高级宏观策略师Bas van Geffen表示：“如果伊朗战争升级，或者能源价格面临进一步压力，那么2027年仍有可能进一步加息。” 他还补充说，他目前尚未把明年的加息纳入预测。

市场预期到2027年年中至少会有两次加息。

4/ 法国公债抛售潮会否引发欧洲央行担忧？

欧洲央行正在密切关注。法国10年期借贷成本近日升破5%，创24年高点。与此同时，法国政府因暴力抗议活动而承受压力，这可能影响其改善脆弱财政状况的努力。

此外，法国10年期公债相对于德国公债的风险溢价已扩大至170个基点，远高于欧洲央行上月开会时的92个基点。

但不要指望欧洲央行会很快采取行动，例如推出“传导保护工具(TPI)”，该工具允许欧洲央行在成员国融资条件出现“不合理且无序”收紧时购买其债券。

拉加德表示，法国应该通过财政整顿来解决自身的债务问题。

贝伦贝格银行首席经济学家Holger Schmieding表示，如果欧洲央行认为法国的危机可能对经济增长造成实质性损害，则可能会暂缓加息。

他说：“如果假设法国危机对财政政策更具可持续性的其他国家产生严重的蔓延效应，那么欧洲央行可能会动用TPI来保护这些国家，而不是法国。”

5/ 谁将接替拉加德？

拉加德最早可能在11月被任命为世界经济论坛下一任主席。他可能会在新闻发布会上被问及继任人选问题。

前荷兰央行总裁克诺特(Klaas Knot)和前西班牙央行总裁德科斯(Pablo Hernandez de Cos )被视为热门人选。

拉加德若离任，将使欧洲央行由六人组成的执行委员会出现第二个空缺，此前欧洲央行执委施纳贝尔(Isabel Schnabel)已于近期辞职。与此同时，首席经济学家连恩将于5月卸任。

拉加德任期要到明年10月届满。提前离任将为欧洲央行在法国明年春季总统选举前敲定新总裁人选留出时间。分析人士表示，西班牙提前举行大选也可能影响围绕欧洲央行继任人选的政治博弈。 (完)